泡泡玛特最保值的一套-大泡泡玛特市值数千亿。 囤货盲盒和囤茅台一样吗？
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大家好，我是大聚财经，我叫徐哲。
12月11日，泡泡玛特在港股上市。 这家公司打着盲盒第一股的旗号，自称在资本市场毫无参考价值，市值空间很快被打开。 上市前一天晚上，泡泡玛特在暗市交易中被炒上天。 次日以两倍发行价开盘，市值一度突破1100亿港元。 1985年后出生的创始人王宁及其持有49.8%股份的妻子杨涛身价也达到500亿港元。
惊讶不惊讶？ 令人惊讶吗？ 后期的摇摆者在“隐藏物品”上花费了大量资金，高估值让泡泡玛特意外跌出圈子。 资本市场如何定义优质资产？ 盲盒的“泡沫”值多少钱？ 能持续多久？ 后浪和资本各自追求什么？ 谁不理性？ 让我们一一讨论这些问题。
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盲盒利用随机性来吸引消费。 这个方法古老而经典。 我们大多数Y一代都收集过奇多戒指、水浒卡、“再来一瓶”拉环瓶盖，以及游戏中的抽卡和爆炸装备。 、地图随机化等等等等，大家都见过很多，也经历过很多。 盲盒的正统起源是扭蛋文化。 它上世纪起源于美国，比日本更流行。 这种吸引人们投币的商业模式已经流行了50多年，至今仍然具有强大的生命力。
日本巨头万代从1977年开始推出扭蛋，到2019年，其市场份额高达57.5%。 42年来，万代累计售出了35.66亿个扭蛋。 在此期间泡泡玛特最保值的一套，她们经历了2005年至2009年的低谷。直到2015年，万代推出了针对20岁至39岁女性的限量扭蛋店，才扭转颓势，四年内实现了9.5%的复合增长率。
泡泡玛特是向万代学习的吗？ 王宁表示，万代是泡泡玛特想做的1.0版本。 如今，超过四分之三的消费者是年龄在18岁至35岁之间的女性。 从数量上看，万代平均每年销售扭蛋1.2亿个，泡泡玛特去年盲盒销量为2445万个； 定价方面，最贵的扭蛋一个是500日元，折合人民币32元。 而且盲盒一般要59元抽一个，比扭蛋高一级，策略相当大胆。
王宁最有信心的有两件事。 一是中国市场，中产阶级规模庞大，足以扛起泡泡玛特，Y、Z世代的消费观念已经脱离了刚需主导。 第二个是中国制造，能够以最快的速度生产出产品。 各种设计变成了产品。
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除了随机玩法之外，王宁还提到了三个概念：社交、收藏、保值。
很多人在回忆起自己第一次“走进”盲盒时都会提到，一开始并没有太多感觉，但在朋友的影响下，他们决定为所欲为。 所以你看，今天，很多人必须依靠“物体符号”进行社交互动。 这长期以来被马克思称为“异化”，但却是非常现实的。
我们靠观察别人的朋友圈来判断如何与他们沟通。 我们还通过精心编辑自己的朋友圈，秀出某个稀有的莫莉，或者在家里设置盲盒展示柜，添加全套娃娃来传递信息，这些都是您自身社交属性的宣言，帮助您吸引一些人。朋友，同时过滤其他人。 与王者荣耀的皮肤相比，这毕竟还是实体娃娃，但从某种意义上来说，它们是一样的。
正是考虑到这一点，泡泡玛特的Paqu APP被打造成最大的潮流社交平台和二手交易市场。 用户可以分享故事、结交朋友、与潮流艺术家交流。 更重要的是，玩具可以在这里流通。
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金融属性由此衍生。
一般来说，盲盒的价格为59至69元。 要集齐一个系列的全部 12 个模型，您至少需要 708 元。 如果你脸色黑了，继续画重复的话，成本就上千甚至更多了。 这是一种微妙的平衡。 一方面，较高的定价可以消除廉价感。 泡泡玛特盲盒品质高于其他竞品，升值空间更大； 另一方面，入门级的门槛必须足够低，以确保市场能够增长。 买吧，有点贵，有点心疼，但不买也不会变得更富有。 在这种心态的驱使下，我已经被黑了十几次了。 幸运的是，我的收藏习惯并没有那么严重。 如果我买不到那些有纪念意义的稀有物品，我就让它们发生吧。
事实上，这些所谓的稀缺模式早就被刻意植入了。 官方数据称，莫莉系列盲盒中捡到隐藏模型的概率为144分之一。在这个概率的引导下，盲盒成为了95后最快、最昂贵的爱好。 近20万消费者在盲盒上的花费超过2万元，一些硬核玩家甚至一年花费数亿。 万。
盲盒已经有了成熟的二手交易市场，王宁对此颇为自豪。 他曾经说过，“第一，你像茅台那样卖，价格就会上涨。第二，你卖了之后，可以产生C到C的社会关系。如果你画我喜欢的，我画你喜欢的，我们就可以把它卖掉。”就会开始兑换，带来的传播和影响力会比我们想象的要快……为什么会有那么多人提前四天四夜排队呢？是因为可以1000块钱买下来然后在网上卖吗？一万块钱？”
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在这段话中，王宁还透露了茅台和泡泡玛特的股价逻辑。 最近，A股市场流传着一个笑话ip形象，“年轻人不知道酒香，所以错误地用技术来填补职位。年轻人不知道酒好，所以他们错误地用技术来填补职位。”年轻人误以为药是宝，年轻人不知道酒是可以喝的，所以他们误认为证券是安慰，年轻人不知道一把鼻涕一把泪的价值。
看着不断创新高的白酒板块和市值恐怖的“盲盒第一股”，中青年人似乎都在疯狂寻找财富。 疯狂的背后，他们根本找不到。 寻找出路的资金正在聚集在一起取暖。
2018年下半年，经济下行压力加大，中年人知秋叶落叶，推动茅台先行崛起。 随后进入2019年，尤其是10月份资本市场暴跌后，不少行业进入了资金方面的“至暗时刻”。 正是在这个时候，很多人被“炒鞋”、“盲盒炒”颠覆。
球鞋交易平台数据显示：2019年8月19日，交易量排名前100位的球鞋产品中，26个热门款的交易额达4.5亿，超过了新三板9431家企业的交易额。同一天。 与此同时，大量与炒鞋、盲盒炒相关的APP和创业项目诞生。
冒着同时被两个群体diss的风险，我想说，年轻人炒鞋、抄盲盒，其实和中年人炒房产、炒酒没有什么区别。 他们一边忙着囤酒，一边忙着囤鞋子和盲盒。 他们互相对视一眼，既不理解对方，又看不起对方。 他们似乎都在投资，试图保护自己的资产。 而且，他们都觉得自己是对的。
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现在的问题是，即使茅台是一个泡沫，也是一个经过时间考验、已经证明了自己的泡沫。 但是盲盒，有用吗？
在成为IP运营商之前，泡泡玛特只是一个渠道运营商，其代理过的最著名的产品就是Sonny Angel娃娃。 这个来自日本的娃娃凭借光滑的身材和圆圆的眼睛，吸引了大量的女性粉丝，形成了一个小众但非常稳定的亚文化圈。 当时，Sonny Angel贡献了泡泡玛特30%以上的销售额。
但经销商毕竟是经销商。 2016年初，Sonny Angel版权方决定终止独家代理。 泡泡玛特的管理层必须尽快找到下一个爆款产品。 他们惊慌失措地在微博上询问粉丝，除了Sonny Angel，你们还收藏哪些娃娃？ 这时候，莫莉的名字频繁出现在评论区。
这是一场历时近10年的邂逅。 香港设计师王兴明在2006年设计了Molly，但当时并没有在中国大陆市场发售，而且Molly的销量一直很小，一年只有几百套。 当泡泡玛特找上门来，说“内地有几十家店，单品能卖上千套”时，王兴明不太相信。
2016年4月，泡泡玛特与王新明签署独家授权协议。 三年后，王新明以350万获得泡泡玛特2%的股权，一年多后增至20亿港元。 2017年，莫莉贡献营收4000万，2019年飙升至4.5亿。泡泡玛特销售额从1.58亿扩张至16.8亿，净利润从157万扩张至4.5亿，奠定了其在潮流玩具市场的领先地位一举。
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说起王新明，就不得不提到2019年8月发生的“港独危机”。当时，Molly的设计师王新明和Pucky的设计师分别在国外社交账号上发表涉嫌港独的评论，引发声讨和抵制来自无数网友。
为此，泡泡玛特公司也受到影响，成为热搜话题。 虽然泡泡玛特立即发布声明，但仍有网友质疑泡泡玛特是否能培养好内地设计师？
另一方面，迫于压力，王新明在微博发表含糊其辞的声明，呼吁大陆网民“和平理性”。
或许是受到“港独风波”的影响，Molly的销量大幅下降。 用王兴明自己的话说，潮汐有高潮，也有低潮。 2019年上半年，Molly贡献了1.8亿营收，下半年贡献了2.8亿营收。 但2020年上半年，Molly只卖出了1.2亿。
泡泡玛特显然也有不足之处。 在招股说明书中，他们还承认莫莉对他们的财务至关重要。 然而，并不能保证Molly的受欢迎程度和市场接受度能够长期维持。
他们的策略是生更多的儿子，让他们更有可能战斗。 截至2020年上半年，泡泡玛特运营着93个IP，其中12个是自有IP，主要是Molly和Dimoo，以及包括Pucky和The Monsters在内的25个独家IP，以及大多数诸如此类的56个非独家IP。如众所周知的米老鼠、小黄人、Hello Kitty。 2020年下半年，泡泡玛特计划推出14个新IP形象，全年将推出30多个新IP。 （注意英文很难读）不过，没有一个IP有Molly那样的爆发力。 第二大自有IP迪莫也只是比较有能力，第三、第四大自有IP则不尽如人意。
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问题的根源在于盲盒玩具没有灵魂。
这是王宁自己说的：“一百个人买莫莉有一百个理由。潮玩玩具本身没有故事、价值观和情感，所以影响你的不是它的灵魂，而是你要把自己的灵魂放进去。”灵魂融入其中。” 代替”。
这也是盲盒玩具通常设计成扑克脸的原因。 王宁曾与莫莉的设计师讨论是否要让娃娃有微笑或愤怒等表情，但设计师希望她没有表情。 当你看她的时候，她看起来很快乐，你不开心她就不开心。 很多经典设计也有类似的语言。 例如，Hello Kitty 没有嘴。
就连投资人黑蚂蚁资本也认为，这个理论有点“反直觉”，但自然符合后现代资本的逻辑。 故事和价值观是传统玩具IP的生命和灵魂。 它们支撑着IP的成长，吸引着IP的粉丝，同时也限制了IP的上限。 没有生命意味着不朽卡通形象，没有灵魂意味着没有上限，而盲盒玩具只是一个外壳，一个符号只需要提供小概率和稀缺性，剩下的就等待玩家用自己的个性和社交来填充和传播。界。
王宁表示，这是潮流玩具与钢铁侠等动漫IP玩具最大的区别。 是的，从资本逻辑的角度来看，这甚至是降维打击，但对于当今社会来说泡泡玛特最保值的一套，步子就大了一些。 。
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中国正处于物质财富快速增长、文化发展相对滞后的时期。 我们迫切需要新的茶叶、瓷器、丝绸作为文化载体。 我们需要中国自己的可口可乐和迪士尼。 然而，这样的历史使命显然不能从当前的泡沫中指望得到。 帕玛特。 当然，泡泡玛特可以按照市场逻辑和规则在中国蓝海自由发展。 其他不愿意让自己的作品变成空壳的有趣灵魂也应该看到泡泡玛特所描绘的巨大市场空间，并把它当作最强大的蓝队去竞争、学习和超越。
（超过）
参考：
美股研究院：IP成败 IP，中日美盲盒经济背后不变的商业逻辑
黑蚂蚁资本BA资本：泡泡玛特王宁：潮玩玩具流行背后的心理
三文娱乐：泡泡玛特上半年营收8.18亿元，盲盒销量1350万个，莫莉营收1.12亿元
雷迪触动互联网：泡泡玛特上市 王宁：我是创业老手，第一个自己刷墙开实体店
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