泡泡玛特盲盒进货渠道-年营收16亿的泡泡玛特上市了！盲盒会是一门长期爆款生意吗？

“60岁玩具迷花70万买盲盒”、“夫妻4个月花20万买盲盒”……类似新闻接二连三出现，让盲盒成为热门话题。众多潮玩玩家沉迷于开盲盒后，诞生了新的快速致富神话。盲盒热潮的主推者泡泡玛特正式递交招股书，计划在纽交所上市。

上市显然是一个积极的信号，也说明以泡泡玛特为代表的企业已经抓住了盲盒玩家的消费心理。然而，这真的意味着盲盒会一直火爆，永远是一个长期火爆的生意吗？

暴利生意的秘诀：泡泡玛特终于上市了

过去三年是中国盲盒行业高速发展的时期，仅从招股书来看，泡泡玛特作为盲盒行业的代表企业，营收呈现爆发式增长，甚至净利润三年增长了300倍！

具体来看，泡泡玛特2017年至2019年的营收分别为1.58亿元、5.14亿元、16.83亿元，与此同时，这三年泡泡玛特的净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元。值得注意的是，泡泡玛特的盲盒业务堪称“利润丰厚”——毛利率从2017年的47.6%提升至2019年的64.8%。

如此“暴利”的生意，是很多硬件厂商羡慕的。比如家电企业美的2015年到2019年的毛利率一直在25%-29%之间，就连格力的毛利率也只有37.12%。雷军此前表示，小米模式是8%-9%的毛利率，所以性价比更高。相比之下，泡泡玛特的高毛利率确实非常高。

让众多只能在线上渠道发展业务的硬件厂商羡慕不已的是，泡泡玛特在线下门店的不俗表现。据了解，泡泡玛特已在国内33个一二线城市主流商圈开设了114家零售门店，在57个城市开设了825家机器人门店。这样的线下门店表现对于一个后起之秀来说十分难得。这也从侧面说明，泡泡玛特在过去几年的成绩有目共睹。

猎奇氛围浓厚，盲盒太让人上瘾

泡泡玛特的成功似乎是多重因素共同作用的结果。例如，泡泡玛特将自己的盈利能力归功于IP开发运营、艺人发掘、线上线下全渠道营销、潮玩文化推广等全产业链平台的搭建。换言之，泡泡玛特认为自己打造了一个完整的生态圈，以及有别于其他同类公司的“护城河”。此外，几部爆款剧集奠定了泡泡玛特的知名度和品牌价值泡泡玛特盲盒进货渠道，让其获得了较高的溢价。

但在我看来，泡泡玛特成功最关键的因素，是通过盲盒调动玩家的好奇心。所谓“盲盒”起源于上世纪 80 年代的日本，核心模式就是围绕“不确定性”，将强势 IP 元素融入多重“不确定性”，可以激发玩家的好奇心。尤其是那些稀有、难画的娃娃，更能让有“收藏癖”的玩家不断复购。

随着盲盒风潮不断扩大，它迅速成为一种主流消费形式，吸引了一大批忠实玩家。数据显示，2019年“双十一”当天，天猫共售出200多万个盲盒，销售额达8212万元。去年，有近20万“硬核玩家”花费2万多元购买盲盒。那些稀缺的盲盒价格一路飙升，甚至能轻松涨到原价的几十倍！

盲盒确实会让人上瘾。甚至在小学门口的商店里，我看到很多小学生花1块钱一个的价格买下廉价的盲盒，只为知道里面到底是什么样的稀有玩具。虽然商品最终的价值远低于正常价值，但那种“不确定性”确实让人难以自拔。

玩家纷纷退出游戏，盲盒热潮逐渐降温

盲盒确实让人上瘾，泡泡玛特也取得了巨大的成功，但这真的意味着盲盒会持续火爆吗？答案显然是否定的。目前，很多玩家都在退出盲盒圈。盲盒热潮也在逐渐降温。

据了解，不少盲盒店的客流量较疫情前明显减少，以往排队购买甚至抢盲盒的场景已不复存在。与泡泡玛特的门店和售卖机一样卡通形象，近千家销售点，其中三分之一在疫情期间关闭，十二楼文化在北京、上海等7个城市的十几家娃娃机门店也相继关闭。这对于极度依赖线下体验的盲盒来说，是一个沉重的打击。疫情期间人头攒动的盲盒店关闭，影响了消费者的体验，也让玩家逐渐“清醒”。

更多“入坑”的玩家表示，自己对盲盒的热情在迅速降低，发现抽盲盒其实是一种“赌博心态”，根本不值59元。这从二手平台上盲盒数量的增加、稀缺款价格的下降就可以看出来。

闲鱼数据显示，过去一年，有30万盲盒玩家在闲鱼上交易泡泡玛特盲盒进货渠道，闲置盲盒的发布数量较一年前增长了320%。去年10月，一些稀有款还能卖到近千元，而现在已经跌到了400元。未来随着人们收入的减少ip形象，花在盲盒上的钱可能也会减少。毕竟消费能力下降，很多人都会减少不必要的开支。

盲盒终究不会是一门长期热销的生意。（作者：康斯坦丁，新技术发现）