泡泡玛特盲盒技巧-盲盒外的泡泡玛特

8月27日，泡泡玛特发布2021年半年报。财报显示，泡泡玛特营收达17.73亿元，同比增长116.8%，调整后净利润达4.35亿元，同比增长144.1%。该比率明显高于收入。

这是一份全面良好的财务报告。财报发布后，泡泡玛特股价连续两日上涨，涨幅超过10%，证明泡泡玛特的价值正在被投资者认可泡泡玛特盲盒技巧，市场也开始对过去的过度行为做出反应。低估和修正。

一直以来，提到泡泡玛特，投资者首先想到的一定是盲盒。确实，盲盒模式为泡泡玛特的成功做出了贡献。但如果简单地将泡泡玛特等同于盲盒，那就是典型的价值误判。事实上，除了盲盒之外，泡泡玛特已经积累了强大的竞争力。

经过十年的不断发展，泡泡玛特已经成为一家真正赋能全行业的综合生态企业。目前的潮流玩具行业中没有其他公司可以做到这一点。

通过财报看本质，泡泡玛特的核心竞争力在于IP。

为了获得优质IP，泡泡玛特组建了一支由20余人组成的“潮流专家”团队，负责把控潮流走向。这也是为什么泡泡玛特的产品能够始终引领潮流的原因。同时，泡泡玛特与知名设计师深度合作，自有IP是永久版权，不存在续约问题。这也是泡泡玛特利润能够快速增长的原因。

投资者在财报中只能看到排名靠前的几大类IP产品，但事实上，泡泡玛特IP库中的IP数量已经超过100个，这保证了泡泡玛特IP的持续输出。

在能够持续产出优质IP的基础上，泡泡玛特建立了IP运营、消费者触达、潮流文化推广、全球艺术家发现的一体化生态布局。通过赋能全产业链，泡泡玛特成为了行业标杆，进而可以吸引更多行业领先资源，从而形成整个生态系统的正向增长。

正是得益于其卓越的趋势掌控能力和完整的产业链赋能体系的构建，最终使得泡泡玛特能够长期保持业绩的快速增长。

除了盲盒之外，泡泡玛特的IP打造、产业链赋能、行业先发优势是其核心竞争力。

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泡泡玛特不仅仅是莫莉

一直有一个问题一直伴随着泡泡玛特：除了Molly之外，它还有足够的能力继续打造新的头部IP吗？对于这个问题，泡泡玛特刚刚发布的半年报给出了完美的答案。

作为泡泡玛特的拳头IP，莫莉系列今年上半年收入2.04亿元，同比增长82.1%，依然呈现强劲的收入增长。不过，虽然莫莉系列的营收在增长，但占泡泡玛特总营收的比重仅为11.5%，较去年同期下降了2.2个百分点。

从纵向来看，2019年之前，莫莉系列是泡泡玛特营收的重点。 2018年，Molly系列的收入一度达到总收入的41.55%。但从2020年开始，随着泡泡玛特新IP线的成熟，莫莉系列占总收入的比例已经下降到15%以下。

从这一点来看卡通人物，认为泡泡玛特患有“莫莉依赖症”的投资者的观点仍然与两年前相同。

结合最新财报数据我们可以发现表情包设计，泡泡玛特莫莉系列以外的IP越来越强，甚至形成了多个头部IP齐头并进、腰部IP百花齐放的格局。

具体来看，今年上半年，泡泡玛特排名前五的IP分别占总收入的12%、12%、10%、8%和6%，合计占比48%。 Dimoo系列已经超越Molly系列成为公司第一大IP，而推出不到一年的SKULLPANDA系列则成为公司第三大IP。

从Dimoo系列超越Molly系列以及新系列SKULLPANDA跻身IP前三来看，泡泡玛特已经形成了稳定的IP孵化能力。蓬勃发展的IP输出让投资者有理由相信泡泡玛特未来能够持续孵化新的热门产品。

此外，目前占泡泡玛特收入比例最高的三个IP均为自有IP，这意味着它们没有版权到期，不会受到续约困扰，从而保证了公司业绩的稳定性。 。

泡泡玛特的营收并不依赖于单一IP产品。事实上，它已经形成了IP产品线不断迭代的能力，形成了持续的、正向的循环、健康的IP输出。

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两大壁垒：先发优势和规模优势

泡泡玛特是如何具备持续迭代IP产品线的能力的？究其原因，在于公司在行业长期深耕发展中积累的两大竞争壁垒：先发优势和规模优势。

作为中国潮流玩具行业关注度最高的公司，泡泡玛特拥有非常明显的先发优势。甚至成为潮流玩具行业的先行者和推动者，努力推动中国潮流玩具行业的发展。

先发优势为泡泡玛特制造了资源壁垒。作为中国时尚玩具的领导者，泡泡玛特是最受设计师追捧的品牌。每天，公司的邮箱收件箱都会收到大量新锐设计师的自荐投稿，而这些尚未成名的设计师中，不乏创意大师。

经过层层筛选，泡泡玛特最终会挑选顶级潮流艺人或潜在新人签约。目前，泡泡玛特已与全球350位艺术家保持着密切联系。

作为产品链上游，优秀艺术家的发现是泡泡玛特IP获取的源泉。

泡泡玛特从产业链最深层挖掘设计师的做法虽然消耗了大量的资金和精力，但却让它构建了一条专注于整个行业的完整链条。

获得IP后，泡泡玛特将利用已建立的系统能力，从设计源头尽可能降低实验风险。从财报来看，能为泡泡玛特贡献较大比例收入的IP产品屈指可数。然而事实上，泡泡玛特的IP部门已经拥有100多个IP系列，庞大的IP池就是泡泡玛特。稳定的收入有保障。

不难发现，泡泡玛特已经建立了成熟的供应链体系和优质的供应链资源。

光有好的产品还不够，这些产品必须转化为销量才有意义。泡泡玛特的第二个壁垒是其巨大的规模优势。

上半年，泡泡玛特持续优化整个全链路供应链流程，持续整合优质产能，推进供应链信息化建设，确保泡泡玛特的产能、质量、速度、技术和成本都能满足公司的需求。随后持续快速发展。

具体来说，泡泡玛特已经确定了一批重点合作伙伴，并为其提供了资金、资源、设备等重点支持。随着泡泡玛特业务量的增加，这些配套合作伙伴成为重要的储备能力。

未来六个月，泡泡玛特将进一步深化供应链建设。一方面，加大供应链信息化投入。将有2-3年的供应链信息化建设项目。另一方面，将持续优化供应链流程。让整个供应链系统更快、更敏捷。

泡泡玛特是中国第一家利用自动售货机销售潮流玩具的公司，也是第一家将潮流玩具带入互联网的公司。目前，业内不少竞争对手都在效仿泡泡玛特的做法。而泡泡玛特实际上已经形成了“线上+线下”、“零售+批发”、“门店+自动售货机”的多元化消费触达渠道。

今年上半年，泡泡玛特新开零售门店79家，门店总数达到215家，还拥有自动售货机门店1477家，覆盖我国大部分省份。

线上渠道方面，泡泡玛特形成了“电商+小程序+社区+社交媒体”的多层次消费场景，积累了巨大的私域流量。截至今年6月底，泡泡玛特注册会员总数达1141.5万，会员复购率达49%。

值得注意的是，今年上半年，泡泡玛特盒抽屉机渠道增长速度惊人，线上渠道收入已经赶上零售店渠道，这表明公司数字化水平正在快速提升。改善。

电话会议透露，下半年，泡泡玛特将继续尝试更多新渠道。比如得物、小红书将是泡泡玛特探索的方向。这将成为继微信、天猫、京东之外的新渠道。新的增长动力。

这表明泡泡玛特品牌已经深入消费者心中，多年来建立的产业链体系已经形成，整个生态系统的规模效应正在显现，并将持续吸引这一领域的顶尖资源。行业。

从另一个角度来看，泡泡玛特是中国潮流玩具行业的缩影。这个行业未来有望持续爆发，泡泡玛特无疑是其中最大的受益者。

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并非所有盲盒都是泡泡玛特

一直以来，投资者都将泡泡玛特视为盲盒的代名词。这种观点严重忽视了泡泡玛特的两大竞争壁垒和已建立的时尚生态圈。

盲盒模式并不是泡泡玛特的首创。这种销售形式早在20世纪20年代就出现了。但直到泡泡玛特的出现，盲盒业态才逐渐成为主流。从这个角度来看泡泡玛特盲盒技巧，不是盲盒造就了泡泡玛特，而是泡泡玛特激活了盲盒。

即使没有盲盒，泡泡玛特仍能凭借卓越的运营能力和完整的产业链生态取得成功。这意味着泡泡玛特的成功难以复制，而且并非所有盲盒都是泡泡玛特。

展望未来，泡泡玛特未来发展潜力巨大，一份优秀的半年报很可能只是公司高增长的起点。

短期内，泡泡玛特将进一步专注于整个时尚生态链的建设。包括丰富IP类型、扩大IP库；扩大渠道网络建设，提升消费者体验，强化会员运营能力；加强海外市场布局，探索“新蓝海”。

从长远来看，泡泡玛特可以进一步挖掘IP的价值，并将其与内容、游戏、公园等形式相结合。除了盲盒之外，泡泡玛特还有很大的想象空间，值得期待。

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