泡泡玛特盲盒官网加盟-泡泡玛特香港上市年赚4.5亿，却想撕掉网红盲盒公司标签

6月1日儿童节当晚，潮流玩具公司泡泡玛特向香港联交所提交了招股说明书。 招股书显示，2017年至2019年三年，泡泡玛特营收分别为1.58亿元、5.14亿元、16.8亿元，2018年、2019年增速分别达到225%、227%。 此外，净利润也实现了快速增长。 2017年至2019年，泡泡玛特净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元，其中2019年飙升近280倍； 从2017年的48%上升到2019年的65%。

从新三板退市不到一年，泡泡玛特冲刺香港上市的终点线。 但靠着时下流行的盲盒，这家公司能支撑过百亿的估值吗？

Molly和PUCKY占总收入近50%

2017年至2019年，泡泡玛特营收分别为1.58亿元、5.14亿元、16.8亿元。 其中，泡泡玛特2018年和2019年增速分别达到225%和227%。

从业务构成来看，跑玛特自研产品贡献了2019年收入的82%，其余为第三方产品。 自研产品中，自有IP占比37.2%，独家IP占比35.4%，非独家IP占比9.5%。

值得注意的是，自有IP Molly的收入占自研产品收入的32.9%，占总收入的27.1%； 其次是独家IP PUCKY，占自研产品收入的22.8%。

事实上，Molly系列盲盒也是泡泡玛特的一个转折点。 Molly是香港艺术家新明创作的小女孩形象。 2016年，泡泡玛特与王新明签署独家授权协议，开启Molly的大规模商业化。 同年8月，推出Molly Zodiac盲盒系列，成为其招牌IP。

2018年7月，泡泡玛特获得了Molly在中国的知识产权所有权，并于去年4月进一步获得了Molly在全球其他地区的知识产权所有权。 数据显示，2017年、2018年和2019年，基于莫莉形象的自主研发产品产生的收入分别为4100万元、2.13亿元和4.5亿元，年复合增长率高达242.1%。

继莫莉系列成功之后，泡泡玛特也与国内外知名IP展开全面战略合作。 目前，宝玛特运营85个IP，其中自有IP 12个、独家IP 22个、非独家IP 51个。 南都记者 据招股书统计，2019年，Molly、PUCKY两大IP的自研产品收入占泡泡玛特总收入的45.8%，加上Dimoo、The The等前4大热门IP Monsters 的收入贡献达到了58.1%。

线上销售占比升至32%，小程序和天猫贡献各半

从销售渠道来看，泡泡玛特主要包括零售店、线上渠道、机器人店、批发等。 2019年，其零售店占比最高，达43.9%，线上渠道排名第二，占比32%，机器人门店占比14.8%。 截至2019年底，拥有直营零售店114家、机器人专卖店825家以及其他批发和线上渠道。

值得注意的是泡泡玛特盲盒官网加盟，2017年至2019年，泡泡玛特零售门店贡献的收入分别为1.01亿元、2.48亿元、7.397亿元，分别占同期总收入的63.9%、48.3%、43.9% 。 呈现逐年下降趋势。 线上渠道销量逐年增长。 2017年、2018年及截至2019年12月31日止年度，线上渠道收入分别为人民币1,485万元、人民币1.03亿元及人民币5.4亿元，占各期间总收入的比例。 占收入的9.4%、20%和32%。

线上渠道中，泡泡玛特天猫旗舰店2019年营收为2.51亿元，位居天猫旗舰店第一。 2019年，微信“泡泡盒机”小程序收入达到2.71亿元，超越天猫旗舰店。 该小程序于2018年9月上线，2018年营收仅为2300万元。

对于新冠肺炎疫情的影响，该公司招股书指出，由于消费者出行限制、门店关闭以及线上销售渠道配送能力有限，疫情对潮流玩具产品的需求产生了不利影响。 不过表情包设计，根据目前掌握的信息，董事们认为，疫情“不会对截至2020年12月31日止十二个月的经营业绩和长期业务发展产生重大不利影响”。

定位潮玩产业链平台，IP打造是短板

盲盒是近年来深受年轻消费者喜爱的产品，但仅凭盲盒显然无法支撑泡泡玛特数百亿的估值。 事实上，在招股书中，泡泡玛特并没有强调盲盒销售在战略中的地位，而是强调其“覆盖潮流玩具全产业链的综合平台”，包括艺术家发现、IP运营、消费者触达和推广等。时尚玩具文化。

中国的潮流玩具零售市场仍处于早期阶段，但在过去几年出现了快速增长。 根据弗若斯特沙利文报告，中国潮流玩具零售市场规模由2015年的人民币63亿元增至2019年的人民币207亿元，复合年增长率达35%。 在中国潮流玩具日益普及的带动下卡通人物，预计2024年潮流玩具零售市场规模将达到人民币763亿元，自2019年起复合年增长率为29.8%。

国内新潮游戏市场仍是一片蓝海。 如果盲盒热潮退去，泡泡玛特能否抓住新的增长机会仍是未知数。 目前泡泡玛特旗下最受欢迎的产品仍以收购的Molly、Dimoo等IP为主。 Yuki、BOBO&COCO等内部设计团队开发的IP受欢迎程度远不及前两者。 可见，IP自主开发能力仍是跑玛特的一大短板。

风险因素中，泡泡玛特还指出，如果莫莉受损或无法维持现有对消费者的吸引力，公司无法保证能够开发新IP作为替代品，或者新IP玩具的销量将足够。 弥补Molly潮流玩具产品销量的下降。 因此，Molly's潮流玩具产品销量的任何减少可能对其收入及经营业绩产生不利影响。

在下一步战略中，泡泡玛特表示将进一步提升艺术家发现和IP创作运营能力，包括加大推广力度、吸引更多艺术家在其平台上进行创作、扩大招募优秀设计师加入内部设计团队等。 、增强内部IP发现能力等。

其次，泡泡玛特还表示，未来将拓展消费者接触渠道、增加海外市场，以及扩大粉丝群体、发现粉丝变现潜力。

招股书显示，泡泡玛特粉丝群体主要由15岁至35岁消费能力高、热衷分享和展示的人群组成。 注册会员数量从2017年的30万增加到2018年的70万，2019年达到220万，至今注册会员已增长至320万。 2019年，注册会员整体重复购买率达到58%。

创始人王宁持股56.33%

据泡泡玛特招股书显示泡泡玛特盲盒官网加盟，公司创始人王宁目前持股56.33%，属绝对控股地位； 六名高级管理人员的平均年龄为35岁。

采写：南都记者马宁宁 实习生金丽琪