泡泡玛特为什么贵-流行音乐集：如果我这么努力赚钱，为什么您仍然不同意我？

来源：东方IC

在中国最繁忙的商业街的入口处，流行音乐节热烈欢迎客人。

最近，时尚玩具世界中的幻想场面令人难以理解：一方面，流行音乐厅的商店中有一个活泼的人群，在春季音乐节期间拜访亲戚和朋友时，孩子们经常会收到几个盲盒。另一方面，流行音乐厅的股价一直都在下跌，作为行业的代表，公司的面貌丢失了。

经过长达10个月的长期下降，即2022年1月28日，Pop Mart的股价终于低于发行价格。

告别2021年的“盲盒”泡泡玛特为什么贵，表现不断增长和股价下跌，带来了两个流行音乐会的故事，并带有不同风格。一方面，占据主要收入的盲箱继续销售良好，另一方面，尚未建立渴望摆脱“盲盒”标签的IP公园。

“莫莉没有满足感，它没有自己的固定价值。它挖空了灵魂，您可以将自己的灵魂放在其中。” Pop Mart的创始人Wang Ning曾以这种方式描述了他公司IP的价值。近年来，流行音乐节似乎已经意识到，充满“不满意灵魂”的IP缺乏活力。

因此，在流行音乐厅的公司，盲箱市场和资本世界之前，用多条线发起了一场“灵魂之战”。在删除“盲盒”标签之前，流行音乐节的“迪斯尼梦”似乎还为时过早。

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无法删除的盲盒帽子

在2020年12月在香港公开公开之后，流行音乐厅的命运一直被束缚在盲盒中。

根据Pop Mart提交的招股说明书，从2017年到2019年，Pop Mart的营业收入分别为1.581亿元，分别为5.145亿元和16.834亿元。盲盒是流行音乐集的主要产品形式，收入为9,140万元，元人民币3.596亿元和13.592亿元人民币，占同一时期Pop Mart总收入的57.8％，69.9％和80.7％。到2020年上半年，Blind Box产品的收入为6.89亿元，占Pop Mart总收入的84.2％。

尽管过去一年，Pop Mart已公开拒绝被称为中国的“第一个盲箱股票”。在2021年的公司财务报告中，盲箱的利润完全隐藏了。但是在消费者和投资者的眼中，它不可避免地等同于盲箱。

流行音乐厅的最新外观仍然是因为盲盒。今年年初，Pop Mart和肯德基共同推出了价格在99元人民币的“ Dimoo联合品牌盲盒装”。购买指定包装时泡泡玛特为什么贵，消费者可以免费获得盲盒。有7个盲盒，有6个常规盒，一个隐藏。为了收集盲箱，一些消费者一次花了10,494元购买106个包裹；一些消费者购买了“代表他人进食”的服务，以“寻找孩子”，并雇用人们代表他人购买和饮食来获得盲盒。

二手平台上的“代表他人饮食”服务

今年1月12日，流行音乐厅和肯德基都由中国消费者协会命名。中国消费者协会指出，肯德基销售具有有限盲盒的即时可食用产品，通过使用“饥饿营销”来刺激消费，这会导致对消费者的过度购买，以获得有限的盲箱并造成不必要的食物浪费。

仅仅两天后，上海市政市场监督局发布了“上海盲箱商业活动合规指南”，提供了20个合规性建议，并为盲目的盒子销售画了红线。

在这一事件的影响下，流行音乐节的股价也下降了为期两天，在1月14日下跌至45.7港元。

尽管之后，从内容来看，“准则”的引入对流行音乐会的影响有限。但是，盲箱的强大市场监督意味着盲箱制造商在销售过程中的任何时候可能会面临隐藏的风险。相比之下，流行音乐集和肯德基共同推出了盲盒本身，这表明至少到目前为止，盲盒仍然是流行音乐集的主要销售形式。

在努力工作了一年多之后，流行音乐厅仍然发现很难脱下他的“盲盒”。

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收入是单一的，增长速度减慢

2021年，有52Toys（一个拥有“收集玩具”的旗帜的品牌）获得了4亿元的融资，这表明了资本市场对时尚玩具价值的认可。

但是同样的逻辑似乎与流行音乐集无法使用。从2021年2月开始，Pop Mart的股价一直下降，从207.34港元到2022年1月28日的37.7港元，低于38.5港元的发行价格吉祥物设计，达到了创纪录的低价。

资料来源：东方财富

这也是一个时尚的玩具，为什么流行音乐节的故事不再受到投资者的青睐？也许我们可以从近年来流行音乐集的财务报告中找到一些线索。

一个明显的趋势是，自2020年以来，由于盲箱占收入，因此流行音乐集的增长率大大降低了。从数量上来看，Pop Mart的总收入是17.73亿元人民币，同比增长116.8％。但是，与2018年和2019年高增长225.49％和227.19％相比，资本市场可能无法完全认可116.8％的数字。

一方面，增长的放缓与流行音乐节本身的发展有关，另一方面，这也与近年来国内盲箱市场的竞争趋势日益激烈有关。

中央南方金融与经济学数字经济研究所执行董事潘·海林（Pan Helin）在接受媒体采访时指出：“盲箱游戏玩法有一个门槛。一旦公开公开，大量的公司将跟进，而流行音乐集将缺乏盲箱IP上的内容，这使得IP拥有的Enterprises在Blind Box Field方面具有更大的相对优势，使Blind Box Field in Corting Boxing Box Field contering Boxing Box Field oftering Boxing offering Boxing offering Boxing offering Boxing Field。

随着Pop Mart的清单，Capital迅速将盲箱市场瞄准。除了国内市场，1983年52Toys和Toptoy等时尚玩具品牌还陷入了“一切都可以是盲盒”的疯狂竞争中。在上海中心的一家购物中心，有52家Toys和Pop Mart商店相互竞争，在同一座建筑物中，还有另外两家综合商店出售盲箱。

来源：东方IC

当盲盒成为大宗商品标签的泛滥时，流行音乐厅和投资者想知道的是，除了盲盒外，流行音乐厅还能为消费者和投资者提供哪些独特的利润方法？

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尝试将灵魂注入莫莉

早在Pop Mart提交的招股说明书就强调，Pop Mart是一家时尚的玩具公司，其核心不是盲盒，而是IP。但是，IP如何拥有市场，流行音乐集也试图找到答案。

在2021年，流行音乐节将其在自发展的IPS上增加了投资，除了两个核心IPS Molly和Dimoo推出了Skullpanda和Xiaotiandou系列，使自己的IPS的收入在2021年上半年将其IPS的收入提高到9亿元人民币。同时，它们还与IP所有者合作，例如IPNEENE和DISNEENE和GRUENSENE SPATIONS IPSOISES IPSIOS ips ips ips ips iP系列。

迪士尼和桑里奥的产品在流行音乐商店：It Times

除了盲盒外，流行音乐节还开始尝试新的曲目，并推出了高端玩具产品系列“ Mega Collection系列”。 “ Mega Collection系列”不再采用盲盒的形式，而是采用有限的数量方法，但需要获得购买资格。 “大型收藏系列”的发布引起了年轻人的很多关注。 2021年6月，Space Molly×Spongebob共同品牌模型吸引了超过100万人参加。

不幸的是，对自己的IP的研究和开发的投资似乎并没有扭转流行音乐节现在面临的尴尬境地。取而代之的是，它增加了研发的成本，从而导致Pop Mart独立产品的毛利率从2020年上半年的71.1％下降到2021年上半年的66.9％。

Pop Mart的一系列尝试，再加上创始人Wang Ning关于Pop Mart与迪士尼的类比的早期言论，可以轻松地提醒人们最高的四川沙滩“ Ling Nabelle”。

2019年，王宁在一次分享会议上提到，盲人盒发烧背后的一种社会心理学是年轻人的价值观，因此艺术家在设计莫莉时故意消除了莫莉的表情。 “莫莉没有满足感，它没有自己的固定价值。它挖空了自己的灵魂，您可以将自己的灵魂放在其中。”

但是这次，流行音乐节试图将灵魂注入“莫莉人”。当IP Hirono Ono于2021年推出时，Pop Mart配对了24秒的角色故事简短视频ip形象，以丰富IP角色设计。似乎只有当人们看到Ling Nabell与自己的眼睛互动的人物和视频时，人们才能感受到魔术的力量。相反，一个简单的24秒故事远非足以使IPS（例如Molly Full）。

为了删除盲箱标签并使IP更具感染力，Pop Mart试图向他的IP展示更多的魔力。今年年初，Pop Mart与北京Chaoyang公园达成了合作协议，以测试主题​​公园。在Chaoyang公园的帮助下，Pop Mart将使用公园及其周围街道和森林中的“大陆风格”项目来建造自己的IP公园。此外，Pop Mart的投资涵盖了美术馆，动画电影，汉明品牌，时尚的买家商店，二维电子商务，文化和艺术贸易公司，动画创作公司等。

这一系列动作表明，流行音乐集正在尝试建立自己的IP天堂。但是，在完全删除“盲盒”标签之前，梦想IP天堂可能还为时过早。

作者/IT Times记者粉丝Xinru

编辑/王新被踢了

排版/ji jiaying

图片/中国消费者协会东方财富流行音乐集

来源/IT时间官方帐户vittimes