潮玩店加盟的话-小”娃娃、“大”乐园 泡泡玛特重新定义中国“潮玩”：净利润增长近1.3倍 今年营收增速预计不低于30%

随着游乐园、游戏、动漫等业务的发展，与“Z世代”一起成长的泡泡玛特正走出“潮玩”的定义，逐步成长为具有强大影响力的IP运营集团。

3月20日中午，泡泡玛特发布2023年年报。财报显示，2023年泡泡玛特实现营收63亿元，同比增长36.5%；净利润10.89亿元，同比增长128.8%；毛利率61.3%，同比增长3.8个百分点；净利润率为18.9%，同比增长6.5个百分点。

在保持快速发展的同时，毛利率、净利润率、存货周转率等经营指标持续优化。财报显示，2023年泡泡玛特毛利率为61.3%，同比增长3.8%；净利润率为18.9%，同比增长6.5个百分点；库存周转天数133天，减少23天，精细化运营能力进一步凸显。

鉴于出色的业绩表现，泡泡玛特管理层决定将归属于母公司净利润的35%作为股息进行分配。预计股息总额为3.79亿元，每股股息金额为28.21美分。管理层还表示，“我们对自身发展非常乐观，一直在有合适机会时积极回购股份。”上市以来，泡泡玛特累计回购近11.9亿港元。

海外市场功不可没 业绩飙升

业绩突飞猛进，营收和净利润均创历史新高。泡泡玛特去年的财务表现与消费市场的复苏密不可分。泡泡玛特在财报中表示，随着扩大内需、促进消费的各项政策措施落实，居民消费需求加快，服务消费市场复苏基础不断巩固，服务零售额保持较快增长增长，潮流玩具品类也展现出巨大的市场潜力。

其中，海外市场表现良好。 2023年，泡泡玛特港澳台及海外业务收入突破10亿元大关，达到10.66亿元，同比增长134.9%，占营收的16.9%；中国大陆全年实现收入52.35亿元，同比增长25.7%。

2023年是泡泡玛特开拓海外市场的第五年。从2月份开始，泡泡玛特线下门店陆续进入法国、马来西亚、泰国、荷兰，多次刷新全球门店单日销售纪录。到2023年底，泡泡玛特港澳台及海外门店（含合资）达到80家吉祥物，机器人门店（含合资、加盟）159家。

目前，在海外市场，东南亚、东亚是泡泡玛特出海的重点区域。泡泡玛特国际业务总裁温德毅在业绩交流会上提到，东亚市场作为其进入时间最长的海外市场，截至2023年底已占其海外业务的一半左右，且数量线下门店已达43家。

东南亚是增长最快的市场，到2023年底线下门店数量达到15家。其他海外市场线下门店数量已达到22家，其中北美市场6家，欧洲市场6家，澳大利亚市场10个。

推广方面，去年泡泡玛特在海外举办了多场大型时尚展、艺术家签售会等活动。 2023年9月，泡泡玛特在新加坡举办首次大型海外时尚展，展示了来自世界各地90多位不同风格艺术家的作品，三天内共有超过2万名参观者参观展览。本次展会为东南亚潮流游戏爱好者打开了一扇大门，让粉丝们近距离接触自己喜爱的潮流IP以及IP背后充满想象力的创作者。

深化DTC战略，推动泡泡玛特品牌及其IP的全球认知度不断提升，是泡泡玛特近年来全球业务的核心思路。温德毅指出潮玩店加盟的话，建设和优化地方组织和组织架构是实施DTC战略最关键的环节。

目前表情包设计，泡泡玛特在海外、港澳台地区拥有员工700余人，其中绝大多数来自本地。文德毅表示，泡泡玛特开展DTC业务的15个国家和地区中，“我们根据各自业务成熟度的高低，将其分为成熟区、快速发展区和新区。我们针对这些不同的成熟度级别采取了各种措施。差异化的组织架构建设策略。”

十大IP突破亿，国内首个IP主题公园上线

与海外业务相比，泡泡玛特国内业务快速回升，增速达到25.7%，2023年营收52.35亿元，而去年同期为41.63亿元。销售渠道方面，线下渠道收入占公司总收入的48.1%，线上渠道收入占27.1%，批发及其他收入占7.9%。

线下渠道方面，2023年，泡泡玛特在中国大陆新开线下门店55家，门店数量由上年末的329家增至本报告期末的363家。中国大陆新开机器人门店123家，机器人门店数量由上年末的2,067家增加至本报告期末的2,190家。

线上渠道方面，泡泡玛特盒子抽屉小程序2023年实现收入7.29亿元，天猫旗舰店收入3.22亿元，抖音平台收入2.83亿元，同比增长431.2%。

随着渠道的拓展，泡泡玛特用户规模不断扩大。截至2023年12月31日，中国大陆地区注册会员总数由2022年12月31日的2600.4万人增至3435.4万人，新增注册会员835万人。 。 2023年会员贡献销售额92.1%，会员复购率为50%。

从具体业务来看，泡泡玛特业务包括IP孵化及运营、潮流玩具及零售、主题公园及体验、数字娱乐四大板块。作为一家以“潮玩”起家的公司，IP孵化和运营一直是泡泡玛特业务的核心之一。泡泡玛特将IP业务分为艺人IP和授权IP。

2023年，艺人IP收入为48.22亿元，占收入比重为76.5%，同比增长32.5%。其中，SKULLLPANDA和MOLLY的IP收入双双突破10亿元，分别实现10.25亿和10.2亿，同比增长20.3%和27.2%。从销量占比来看，SKULLLPANDA和MOLLY这两个IP的销量占比都在16%左右。去年潮玩店加盟的话，泡泡玛特旗下10个IP销售额过亿。

公司知识产权授权收入达10.36亿元，同比增长88.2%。

除了IP孵化和运营，主题公园和体验业务也受到高度关注。作为一家从“潮玩”业务转向主题公园的企业，泡泡玛特城市公园将于2023年9月登陆北京朝阳公园，成为业内首个沉浸式IP主题公园。

“我们有信心在2024年实现不低于30%的收入增长。”

2023年底召开的中央经济工作会议上，首次提出国内“潮品”作为新的消费增长点。会议表示，将着力扩大内需，积极培育智能家居、娱乐旅游、体育赛事、国内“潮品”等新的消费增长点。

2024年政府工作报告重申了上述说法。国内“潮品”被高度重视，成为居民消费增长的重要来源，潮流玩具市场前景广阔。 《潮玩产业发展报告（2023）》显示，预计2023年潮玩全球市场规模将接近400亿美元，2024年将达到448亿美元。在中国，随着潮流玩具的不断普及，行业的预计2022年至2026年复合增长率将达到24%，2026年零售额将达到1101亿元2026 年。

作为行业领头羊，泡泡玛特管理层也充满信心。董事长兼首席执行官王宁表示，此前很多人认为时尚玩具是非必需品，会因为经济压力而销量下降。从去年全年表现来看，潮流玩具市场是反周期的。每个人开心的时候都需要玩具，不开心的时候也需要玩具。任何时候都对潮流玩具有旺盛的需求。

他进一步表示，“公司的发展越来越成熟，海外市场的增长给公司带来了强劲的动力，埋下了许多值得期待的种子。此外，公司今年一季度的业绩超出管理层预期，尤其是海外市场的增长持续亮眼，我们有信心2024年营收增长不低于30%，海外整体增长不低于100%。

对于国内市场，王宁表示，未来公司将根据国内经济形势不断调整经营策略。门店扩张要克制，希望每个门店、每个业务都相对健康、可持续。在现有业务的基础上，我们会积极尝试其他新业务、新品类，无论是积木、公园、还是游戏，进一步扩大IP的商业价值。

对于国外市场，他认为海外市场的拓展还处于起步阶段，未来还有很大的空间。泡泡玛特门店已经遍布亚洲、欧洲、美国的核心商圈。业绩会议显示，到2023年底，泡泡玛特海外市场门店数量将达到80家，预计2024年将新增50至60家门店，年底门店总数达到130至140家。那一年。东方国家（东亚、东南亚）和西方国家（欧美、澳洲）门店比例将由7：3调整至6：4左右。

业内人士分析，2020年泡泡玛特推出时，大家都在疯狂探索“潮流玩具”属于什么品类，如何实现井喷式增长。上市三年后，“潮流玩具”二字已经不足以定义泡泡玛特。正从一家潮流玩具公司转型为国际化IP运营集团。