泡泡玛特十大系列-谁是流行音乐厅的“金钱能力”？

作者|小da参考fu rao

尽管Pop Mart认为已经证明了其IP孵化能力，但与迪士尼相比，Pop Mart仍然有很大的努力空间。至少到目前为止，它并没有真正越过IP业务的门槛，并踏上了迪士尼所在的赛道。

01有争议的护城河

关于流行音乐会的护城河是IP还是盲盒的辩论一直很高。

外界曾经一般认为流行音乐节目前的胜利是以盲盒形式的胜利。但是，在最新的半年度报告中，Pop Mart很少将其零售业务分为四类：数字和毛绒，其中数字占58％。

图类别可以理解为过去的盲箱业务比例。换句话说，将Pop Mart标记为“盲箱公司”并不容易。

在争论的背后，流行音乐厅需要回答的是他的护城河是什么？

Pop Mart一直称自己为IP公司，但就IPS，影响力或操作能力的数量而言，它们远非许多公司想要遵循的迪士尼。

盲箱商业模式的成功已由流行音乐集证实。

脱颖而出的市场成就使更多的行业参与者，甚至跨行业的参与者都加入了盲目的盒子浪潮。

例如，在国内外的较大和较大的Miniso商店中，商店中有许多中国时尚的玩具盲盒，其中包含中国元素。 Miniso甚至开设了一家时尚的玩具收藏店Toptoy。作为Miniso的第二个增长业务，尽管它仍然很小，但每年可以为Miniso带来数亿美元的收入。此外，麦当劳，星巴克和宜家等餐饮和家具公司也推出了盲箱产品。

到目前为止，流行音乐集已被标记为外界的“盲箱经济”。但是显然，流行音乐厅的创始人并不是这样。

与Blind Box商业模式相比，Wang Ning一直认为Pop Mart是一家“ IP孵化公司”。

如果Wang Ning出去接受媒体采访，那么一个不可避免的问题是讨论Pop Mart是否是基于Pop Mart的商业模式的盲目盒子公司。

在早期，王宁会以理性的理由争论，认为盲箱确实是流行音乐的重要产品形式，但流行音乐节的角色是使这种形式在中国流行。在王宁的看来，这并不意味着流行音乐集通常可以被描述为盲箱公司。

他认为，首先，盲盒不是一个复杂的商业模式。其次，盲盒不是流行音乐集的独家专利。例如，在美国每年销售超过10亿元的Qiqu蛋，日本赌博和惊喜玩具都是盲盒。

与“盲箱公司”相比，他更喜欢说流行音乐节的本质是基于时尚玩具的IP操作公司。 “这就像一家公司添加了一个美丽的'盒子'，使每个人都有更好的印象。而且，没有人知道这个盒子里可以打开什么。盲盒只是蛋糕上的锦上添花，而核心仍然是IP本身。”

很长一段时间以来，莫莉的知名度一直使流行音乐厅很难删除“盲箱公司”的标签。

现在，在说“我是一家IP孵化公司”几年后，流行音乐厅去年拥有10亿元的IPS，收入超过1亿元。仅在今年上半年，流行音乐节就有7亿次收入超过1亿。

也许，流行音乐厅真的迎来了王宁希望的光滑风。如果Pop Mart的护城河过去是盲目的盒子业务模式，那么当前的流行音乐集团在一定程度上可以说，其IP已显示出某些工业价值。

02赚钱的IP

流行音乐节为什么要证明他是一家IP孵化公司？您为什么必须开设IP业务？

只有一个原因是：IP业务非常有利可图。

以流行音乐会为例。

2016年，莫莉（Molly）出生。一个娃娃的价格仅为59元。如果它是一种流行的模型甚至是隐藏的模型，则可以在二级市场中仅一次滑动，最多可以炒作2,000元。现在它更高了。

根据Pop Mart当时的官方声明，赢得Molly系列盲盒隐藏模型的可能性为1/144，这意味着每144个生产的隐藏模型将生成一个隐藏的模型。要保守，在每144个盲盒娃娃中，只有一个幸运的人可以拥有一个隐藏的模型。在这144名消费者中，每个人都认为他们将是最喜欢的宝贝。如果一个不起作用，那就买两个。

在2016年卡通形象，流行音乐集（Pop Mart）推出了5个系列，每种游戏都只有一个隐藏的模型，可以玩5次“发现隐藏”之类的游戏。对于想要购买隐藏模型的玩家，这不是一个简单的添加算术，而是一种在几何倍数中增长的消费。

在接下来的四年中，流行音乐节仅使用一个IP Molly来教授资本市场和投资者生动的商业故事。

2017年，莫莉（Molly）将流行音乐集收入提高到了4100万元人民币。到2020年12月上市时，莫莉的年收入已经飙升至3.6亿元人民币。现在在2024年，莫莉（Molly）在短短6个月内售出了7.8亿元人民币，在7年内增加了18次。这倍数在整年中会更高。

Pop Mart的IP业务野心不仅仅是这样。

根据创始人Wang Ning的说法，他曾经有一个远见，这就是希望流行音乐厅能够像迪斯尼这样的超级IP，并能够连续孵化IP，从而为公司提供持续稳定的增长。

在以前的公开场合和通话会议上，王宁和高级高管将流行音乐厅与迪士尼进行了比较，并将迪士尼视为强大的学习目标和竞争对手。

没有其他原因。迪士尼拥有5,000多个IP资源，包括米奇，冷冻，玩具总动员和漫威超级英雄。通过将它们重制成各种工业形式，例如电影和电视娱乐，建立主题公园，围绕IP出售消费品，迪士尼几乎过着“独自赚钱”的幸福生活。

根据Wikimili Data，在2023年全球50个最有利可图的IP中，迪士尼的IPS占9个座位。它的IP爆发行业甚至逐年提高其赚钱能力。以上海迪士尼乐园为例泡泡玛特十大系列，自2016年开放以来，仅主题公园的门票价格在8年内就被筹集了五次，现在已经获得了1300万游客，创造了新的高点。

眼睛回到了流行音乐厅。品尝了IP的甜味之后，它确实像迪斯尼一样，除了莫莉之外，它确实正在大力发展IPS。

流行音乐厅首席运营官Si de四年前说，流行音乐节每年都能创建一个非常成功的IP。 “流行音乐集已经推出了'5 Molly'，这表明Pop Mart能够继续像迪士尼这样的IP操作。与此同时，整个IP窗帘中都有许多IPS孵化。”

在创始人Wang Ning称自己为IP孵化器已有几年之后，该概念在最近的财务报告中变得更加具体：截至今年上半年，Pop Mart拥有7个IPS，包括Molly，Skullpanda，The Monsters等，所有这些收入超过1亿元。最后两个IP的收入分别为6.3亿元和5.7亿元泡泡玛特十大系列，进一步缩小了莫莉的7.8亿元人民币的差距。

流行音乐厅似乎证明了他孵化IP的能力。

03海外IP验证

在2023年的半年度报告绩效简报上，王宁提到，近年来，海外业务应被视为流行音乐集的核心业务，并做出了预测：预计2024年海外业务的收入将超过2019年整个集团的收入，这相当于创建流行音乐集。

一年后，在不久前的半年度报告中，王宁宣布流行音乐节已经意识到了这张旗帜。

在一个更大的看法中，这一举动在海外努力的举动不仅有助于流行市场开放新的收入增长市场，而且在一定程度上，Pop Mart也尝试验证其IP孵化能力的海外。

从结果来看，该动作取得了分阶段的结果。

首先，看看吸引金钱的能力。在2024年上半年，香港，澳门，台湾和海外贡献了13.51亿元人民币的收入，同比增长259.6％。整个市场中海外收入的比例也从去年上半年的13.4％增加到今年同期的29.7％。

其次，看看影响力。

流行音乐集对东南亚的影响，尤其是在泰国，迅速扩大。在泰国名人的带领下，Labubu在Pop Mart中的Labubu The Monsters系列迅速在泰国流行，销售表现飙升，甚至很难找到婴儿。

在这一影响下，怪物在今年上半年获得了6.3亿元的收入，与去年同期相比，增长了292.2％，这也使怪物在今年上半年流行音乐中的所有艺术家IPS中的收入增长最高。

但是，海外绩效的改善能否证明流行音乐集的IP业务做得很好？

未必。

很长一段时间以来，作为流行音乐集团最早的IPS之一，Labubu的IP价值尚未反映在中国市场上，而不是其他IPS，例如Molly，Skullpanda甚至Dimoo。

甚至在6年前，刚进入泰国的Labubu都有平庸的反应，并且远不及目前的影响力。在迎合当地人的美学并利用互联网名人效应的情况下，Labubu能够在泰国转动桌子。

目前，这已成为流行音乐集IP的困境，也就是说，无论是莫莉还是泰国的莫莉，只能解释说，可以在不同的市场中验证不同的流行音乐集的不同IP。它可以根据不同市场的特征生产适合当地市场的产品。

它仍然没有IP在米奇鼠标等多个市场中获得正面IP。

实际上，并不是说流行音乐集不想验证它。以Labubu为例，IP还进入了日本，欧洲，美国，韩国和其他国家的市场，但其影响力远不及泰国。

尽管Pop Mart认为已经证明了其IP孵化能力，但与迪士尼相比，Pop Mart仍然有很大的努力空间。至少到目前为止，它并没有真正越过IP业务的门槛，并踏上了迪士尼所在的赛道。

好的知识产权业务是什么样的？

米老鼠去年能够赚取522亿美元，迪斯尼与米奇老鼠等百年历史的IPS赚了近半个世纪的利润。哈利·波特（Harry Potter）是一项出生24年的IP，去年为JK Rowling和Warner创造了345亿美元的收入。后者有权拍摄《哈利·波特》的电影和商业化作业的权利，包括环球影城中的“哈利·波特的智慧世界”。

这些经典IP的共同点是：跨越时间和区域性。

与流行音乐集（Pop Mart）一起进入新市场并设计IPS以迎合当地人的美学和偏好，流行音乐集的IP全球业务并不是特别成功。

最大的区别在于故事情节。拥有故事可以唤起感觉卡通人物，并可以承受对周期和市场的考验。对于Pop Mart，没有故事IP，您只能在营销和美学上竞争。

流行音乐厅还知道没有故事的说法。

王宁对此表示：“尽管外界认为流行音乐会在故事情节中被认为缺乏故事情节，但该公司认为，并非所有趋势IP都适合提供内容，并试图将更多的内容和个性注入某些IP，并增强IP的含义和消费者的情感体验，通过出版游戏，制作天堂，动画电影等，来。”

流行音乐厅确实在努力工作。

早在2021年，Pop Mart就投资了电影“ Nezha Rebirth”，其目的包括学习如何增强IP故事情节的能力。今年6月，流行音乐节还以IP作为主题启动了模拟的商业游戏“ Dream Home”。尽管Pop Mart具有将内容提供给IP的行动，但尚未进入收获期，并且尚未显示内容的活力。

IP业务有障碍。

好的IP就像一棵健康的树。基于“故事”的基础，它可以成长为高耸的树。足够的IP可以形成森林甚至生态学。迪士尼的IP业务属于这一点。但是至少到目前为止，流行音乐集的IP更像是一个花瓶。它具有华丽的外观，一些最畅销的车型也有忠实的用户，但是花瓶本身缺乏增长能力。

与迪士尼在世界各地郁郁葱葱的盛大时光相比，流行音乐厅的表现更像是一项艰苦的业务。每次您到达新市场时，您都必须制作一个漂亮的“花瓶”，即新的IP。

这有很大的不确定性。

也不经常有赚钱的IP。

公共信息显示，截至2020年6月30日，流行音乐集团总共运营了93个IP，包括通过收购或内部团队设计和开发的12个拥有的IPS，合作社授权的25个独家IPS，以及56名由知名IPS提供的非授权IPS。

但是，他们中的大多数更像是实验市场的受害者。

当然，并不是每个迪士尼IP都像米老鼠一样成功。对于Pop Mart来说，去年对于1亿IP来说，这仍然是一项自豪的成就。

也许，流行音乐集也可能创建一个新的IP业务模型，例如先拥有图像，然后再有一个故事。而且它通过出售“清漆”而赚到的钱可以为这些想象力提供最有力的支持。