泡泡玛特好贵-“盲箱之王”流行音乐厅以黄金价格出售银珠宝？ |漏洞

文字|新娜金融YAN YAN

作为年轻人玩过的“大巨人”，流行音乐节再次锚定了一个新的开发方向 - 珠宝界。

1月中旬，流行音乐厅不仅正式宣布了“ Popop”的推出，这是一个全新的珠宝品牌，“诞生于生命的乐趣”，而且还宣布了1月15日至2月14日在上海和深圳的两次品牌Flash活动，并很快成为了春节期间年轻人在春节期间为年轻人提供了一个流行的登机场所。

根据介绍页面，Popop的大多数珠宝都使用S925银，锆立，水晶和其他材料。最大的功能是，所有珠宝的设计都是基于流行音乐集的流行IP，其中包括五个系列，例如Molly，Ono，Skullpanada，Labubu等。一旦推出，它很快就引起了人们的注意和购买大量时尚玩具迷。

但是在社交媒体上，由于价格问题，Popop珠宝也收到了很多投诉。一位流行音乐厅的球迷告诉新手财务，“最便宜的吊坠价格为249元，珠子的售价为699元，限量版项链的费用为2,699元。”她评论说：“纯粹削减了粉丝的韭菜。”

从花费数十个人民币的盲人盒子幸福到花费数千人民币的珠宝，流行音乐集团总是赞成赋予IP的能力吉祥物设计，这项新业务中的消费者会继续支付吗？

银色的珠宝以黄金价格出售，歌迷抱怨“切割韭菜”

盲箱之王流行音乐集参与珠宝，他吸引金钱的能力不可低估。

当我得知Popop弹出式商店（新推出的Pop Mart珠宝品牌）是在上海推出的，而深深的玩具爱好者小米（成名）迫不及待地想签入。”设计是超级精致的。在我去的那天，许多人都在努力，询问价格，而这是一个容易出售的库存。他们会继续补充货物。”

她“快速付款”的另一个原因是，这批珠宝是“稀缺”的。 “目前，Popop的珠宝只能在弹出式商店购买，并且没有在线购买频道，这意味着在弹出窗口后没有其他购买频道可以购买，并且可能会成为限量版。”

在Xianyu上，“脱烫”已经开始为流行音乐集珠宝购买服务，每订单的购买费为50元。目前，Popop珠宝的高级功率仍然相对有限，而且没有大型赛事，例如Monster Zimomo第三代等大型热门单曲在二手平台上转售了几次或数十次。

有些人还大喊“原始价格购买”，买家只需要支付邮资和平台处理费。一位采购代理告诉新娜财务：“这样做是为了赚取一些积分。”据了解，流行音乐厅成员可以通过积分来赎回有限的盲箱，外围设备和现金优惠券。

但是，并非所有粉丝都乐于购买它。莫莉（Molly）的粉丝小朱恩（Xiaojuan）拒绝支付这些IP珠宝的溢价。 “我可以为价值数十个元人民币的时尚玩具的情感价值付费，但珠宝仍然取决于材料和价值保存。我以购买黄金的价格购买了925白银。我个人认为我不认为我会成为韭菜，即使以18k黄金的价格，我也可能会被感动。”

实际上，这并不是Pop Mart首次努力为更高增值的珠宝类别做出努力。

根据Euromonitor数据，从2010年到2024年，中国珠宝市场的整体规模显示出增长趋势。 2010年，珠宝市场规模约为3000亿元人民币，从那时起，它的年份一直在增长。

以前，流行音乐节通过与周申品牌的联合合作在珠宝行业中积累了一定的声誉。 2023年5月，流行音乐厅和周申发行了联合黄金珠宝。 2024年12月，它以“访问周的梦想”为主题，推出了六个主要的主题金吊坠和Charme Bead系列，相关产品的销售非常受欢迎。

2024年6月，Pop Mart的子公司北京流行音乐会文化与创意有限公司（Ltd.在Popop Jewelry品牌的正式推出之前，Pop Mart的珠宝偶尔出现在Flashes中。例如，今年1月初，在北京大型收藏的Sanlitun弹出式商店中，有与POP MART相关的IP配件。

一位行业内部人士分析了流行音乐节进入珠宝市场，以期进一步增强IP的商业空间，从而将粉丝对他们对IP的热爱的情感投射从价值数十元的盲盒转变为价格更高的消费，吸引了具有较高消费能力的群体，然后从“潮流的玩具”中完成飞跃。

Debang Securities表示泡泡玛特好贵，Pop Mart开设了一个新的品牌Popop并进入了珠宝行业，重点是推出三个主要的IP：Molly，Skullpanda和Ono，反映了品牌设计的感觉。该产品的价格在249-2699元之间，由S925银，14K金，纳米酮，氧化锆，黑玛瑙和其他材料制成。根据常规珠宝，它通过串珠，打开和关闭磁吸收来创造产品创新。我们认为，这家弹出式商店是公司新业务的另一种尝试，并继续改善IP商业化。

盲箱经济很冷，我们渴望找到第二个增长点

Pop Mart的Blind Box的赚钱能力超出了许多传统行业的影响力。

2017年，流行音乐集的总收入仅为1.58亿元，但到2023年，这个数字飙升至60.1亿元人民币表情包设计，增长了近40倍。从2020年到2023年，Pop Mart的毛利率分别为63.42％，61.43％，57.49％和61.32％。根据2024年的临时报告，Pop Mart的净利润达到了9.64亿元，增长率为61.98％。它的毛利率达到了约63％。

流行音乐厅不仅在国内市场占据领先地位，而且在海外市场上取得了重大突破。在2024年第三季度，流行音乐集的海外收入同比增长440％，达到445％，显示出强大的市场扩张能力。

但是，在市场流行的背后，流行音乐会的商业模式背后的隐藏烦恼变得越来越明显。数据显示，在2020年上半年，盲箱产品的收入曾经占公司总收入的84.2％。尽管该公司近年来已经在IP运营，主题公园和海外市场做出了一些安排，但盲箱仍然是其核心收入来源。

在过去的两年中，国内时尚的玩具市场和盲目的盒子经济变得比以前更热得多。根据Zhuoshi Consulting的统计数据，中国时尚玩具市场的增长率下降到2023年的29％，远低于2021年的97％。

时尚玩具市场的竞争是激烈而疯狂的反演。推广低价产品，扩大海外市场以及丰富的IP含量已成为时尚玩具品牌的结合，以抓住市场。家庭年轻人对时尚玩具有更多选择，市场情绪也从狂热主义变成了自嘲的“韭菜盒”。随着国内市场的受欢迎程度逐渐降低，曾经很难找到的盲盒现在常常未售出，并且该市场逐渐显示出疲劳的迹象。

Pop Mart的超高会员回购率一直是成功的关键因素之一。但是，根据财务报告，流行音乐厅成员的回购率从2019年的58％下降到2023年的50％，在2024年上半年下降到43.9％，从去年年底下降了6.1个百分点。

这也意味着Pop Mart迫切需要减少对单个盲箱业务模型的依赖，找到第二个增长引擎并建立更深层次的IP生态系统。

近年来，流行音乐节一直在扩大其IP界限和想象力。除配件外，流行音乐节还将其触角扩展到毛绒玩具，构建块，卡片以及文具，家庭用品和服装等衍生品等领域，以保持年轻消费者群体的流行。

同时，流行音乐节还尝试了Pop Mart首席执行官Wang Ning的主题公园，电影和电视，手机游戏等。

直到今天，流行音乐节的野心一直是时尚玩具，而是一个“娱乐王国”。

王宁在1月15日在“请像中国的经济 - 企业家之夜”上说，过去，我们总是说我们想学习像迪士尼这样的IP公司，并成为中国的迪士尼。但是，逐渐地，我们也逐渐希望我们不再说我们想成为中国的迪士尼泡泡玛特好贵，并希望有一天我们能成为世界上的流行音乐节。”

但是，在流行音乐集的盛大布局中，这些多元化的举动仍然与成为替代时尚玩具的新增长点完全不同。这种转变为珠宝界是否可以为流行音乐厅的发展找到新的确定性，这将需要时间进行测试。