京东盲盒是什么意思-盲盒一年可卖16.83亿元！有人说可能更适合“地摊”

一个巴掌大的黑胶娃娃一年能卖近17亿？ 普通娃娃不一定可以，但是盲盒可以。

2019年，“盲盒炒作”成为新趋势。 新闻中不时出现“情侣4个月花20万买盲盒”、60岁玩家一年花70万多买盲盒，身边玩家“一进盲盒就被嘲笑”深似海，钱包曾是过客”。

近日，以网红盲盒为大众所熟知的玩具公司泡泡玛特在香港上市。 盲盒经济的盈利能力随着招股书的披露而显露出来：2017年到2019年的三年里，营收增长近10倍，净利润暴涨近300倍。

图为公司官方出处

惊人的盈利数据背后，是潮玩玩具在中国泛娱乐市场规模的不断扩大，同时引爆了A股的盲盒概念股，迎来了市场资金的关注。 3日，创源文化、邦宝拼图、高乐股份三只概念股涨停。 今日（4日），其中两只延续涨停走势，一只翻绿。

值得注意的是，在泡泡玛特提速的同时，盲盒带来的新鲜感在部分粉丝中逐渐淡去，不少盲盒玩家开始“退役”。 有业内分析人士表示，盲盒只是一种销售手段，IP才是核心。 因此，盲盒行业仍存在两大变数，一是上游端IP授权业务不充分，二是下游端二手交易也受到监管。

一年近17亿掘金

三年净利涨近300倍

事实上，泡泡玛特已有 10 年历史。

2016年之前，泡泡玛特只是一家平庸的“潮货杂货店”，品牌知名度相对较低，亏损经营。 数据显示，2014年后三年，泡泡玛特净亏损分别为277.29万元、1599万元和2483.53万元。

2017-2019年ip形象，公司营收从1.58亿元增至16.83亿元，近两年营收增速分别高达225%和227%； 这三年京东盲盒是什么意思，公司净利润分别为156万元和9952万元。 2019年净利润相当于2017年的289多倍。

从扭亏为盈到百倍盈利，关键的转折点始于2016年——泡泡玛特成为盲盒Molly在中国大陆的独家授权经销商和独家授权制造商。 2016年7月，泡泡玛特首款潮流玩具产品莫莉星座系列上市。 此后，Molly盲盒产品大获成功，成为泡泡玛特最畅销的盲盒。 2019年，仅Molly一人带来的收入就达到了4.5亿元。

由此看来，爆款IP才是泡泡玛特业务的核心。 2019年，泡玛特自主研发的产品贡献了82.1%的收入，其余为第三方产品。 自主研发产品中，自主知识产权占37.2%，独家知识产权占35.4%，非独家知识产权占9.5%。

从销售渠道来看，零售店占比最高吉祥物设计，但线上渠道占比也在逐年上升。 2019年零售门店收入7.4亿元，占比43.9%，线上渠道收入占比32%，为5.39亿元。 截至2019年底，公司直营门店114家，机器人门店（自助售货机）825家。

知名度和盈利能力的快速提升，让泡泡玛特在港股IPO之前就受到了资本的追捧。 今年4月最新的超1亿美元战略融资由华兴新经济基金和正心谷资本领投。

IP授权和质量控制存在风险

曾经为抄袭道歉

在潮流玩具产业链中，泡泡玛特作为IP运营商和产品销售商，处于产业链中下游。 创造IP的艺术家、设计师、产品制造商处于产业链上游。 与下游销售环节的接连成功相比，泡玛特在上游的IP运营和产品质量控制方面存在一定的潜在风险。

前不久，泡泡玛特陷入新IP产品抄袭嫌疑。 2020年2月8日，泡泡玛特AYLA动物时装秀系列新品公开发布。 但随后有粉丝指出，该产品涉嫌抄袭另一家动漫玩具公司DollChatueau（中文名“娃娃城堡”）的产品。 2月18日，泡泡玛特在官方微博发表道歉声明，承认“个别款式设计过程中存在问题京东盲盒是什么意思，与@DollChatueau的产品设计相似”。 声明称，公司将从所有渠道下架AYLA动物时装秀系列产品，并对售出的产品进行退款和召回。

外包生产后的产品质量管控是泡芙玛特面临的另一压力。 据天眼查，2018年1月，泡泡玛特深圳一家分店因产品不合规受到行政处罚。 处罚决定书称，该公司为泡泡玛特的5款产品提供原材料，并委托第三方厂商生产样品。 因出货时厂家外包装印刷错误，导致外包装未印有产品执行标准。 因此，外包装盒没有执行标准。 2019年7月，泡泡玛特产品也因“气味大，疑似甲醛超标”引发热议。 同年7月3日和7月7日，泡泡玛特先后发表两份声明“自证清白”。

在今年6月1日提交的招股书中，泡泡玛特表示，公司将产品的生产外包给供应商，并在整个生产过程中实施质量控制。 然而，“我们可能无法有效控制我们的供应商是否会严格遵守我们的规格和说明，例如用于生产我们产品的原材料。 制造和销售有缺陷的产品将损害我们的声誉，导致产品召回、消费者诉讼和其他可能对我们的业务产生重大不利影响的行为。”

泡泡玛特引爆A股

是不是盲盒更适合摆地摊？

南都记者采访发现，中国的潮流玩具零售市场尚处于起步阶段，在过去几年取得了快速增长。 市场规模从2015年的63亿元增长到2019年的207亿元，复合增长率达34.6%。 2024年将达到763亿元，较2019年复合增长率为29.8%，并将保持高速增长。

盲盒新潮游戏正在享受高速增长的红利，龙头泡泡玛特惊人的盈利水平也让投资者关注A股盲盒玩家。

据南都记者不完全统计，目前盲盒核心概念股主要有创元文化、邦宝拼图、高乐、金云激光、奥飞娱乐、晨光文具和汉邦高科。

昨日（3日），创源文化、邦宝拼图、高乐股份均涨停； 今日（4日），邦宝拼图、高乐股份挂牌二板，创源文化则呈现高开后回落走势，截至发稿，跌幅4.13%。

据了解，创源文化主要销售高端文教用品，以海外市场为主。 其子公司杭州少女心选电子商务有限公司的天猫店销售的是猜谜盒产品，其性质与盲盒相同，但销售基数相对较小。 小，对公司影响不大。

高乐有限公司是国内领先的电动塑料玩具出口商。 在其2019年年报中，其两次提及将发力盲盒玩具市场，但并未说明具体产品及其对营收的贡献。

邦宝易智拥有《樱桃小丸子》、《三只松鼠》、《京剧猫》、《炮炮兵》等热门IP授权，《樱桃小丸子》一期为盲盒产品，目前在公司它在天猫和京东商城的旗舰店有售。

一个有趣的现象是，在高乐股份和帮宝易智的股票吧里，关于盲盒的讨论不多，更多的是关于地摊经济的讨论。 有网友戏称，这就是“盲盒+地摊经济”的概念。 未来，地摊经济或将成为玩具行业新的增长点。

缙云激光全资子公司缙云互动传媒持有盲盒头部企业IP小战4%以上股权，实际控制人梁伟持有IP小战22.35%股权. 据悉，娃娃一号是“IP小站”智能零售终端项目的运营主体。 主要销售热门IP盲盒和公仔。 公司目前拥有IP授权的700多个SKU产品。 上市公司缙云激光负责软硬件设备（无人零售终端）的研发，然后销售给娃娃一号。

此外，缙云激光与汉邦高科于2019年10月签署《关于联合利用数字水印技术开发IP衍生品知识产权保护技术的战略合作协议》：推动数字水印技术在版权保护运营中的实现IP衍生品应用方面，合作项目的主要应用方向为“盲盒识别”。

国泰君安在研报中指出，过去多年，我国文创IP开发环节还比较薄弱。 趋势过去后，能否保持高速增长就难保了。 同时，盲盒行业的发展还存在变数，有待观察。 首先，上游端IP授权业务不够； 二是下游端的二手交易也受到监管。

国泰君安分析，如果上游能够重视IP授权和原创IP创造，中游能够借助新零售风口打造无人零售优势，下游能够得到相应的政策和行业法规的规范，中国的盲盒行业将会迎来更广阔的发展空间。

不过，业内人士提醒，还是要警惕炒作风险，毕竟二级市场不乏题材。

南方都市报（nddaily）原创报道

南都记者叶露毛树杰