泡泡玛特盲盒官网怎么退-泡泡玛特“盲盒物语”还能用多久？质量问题频发

当外行人听到某物价格暴涨，制造“神话”时，它可能已经“见顶”了

出品 | 每日财务报告

作者| 高荣连

看来，为了宣传其品牌与“纯真”息息相关，“盲盒”玩具公司泡泡玛特选择在儿童节向港交所递交招股书。

值得注意的是，这是已经融资8轮的泡芙第二次向资本市场发起进攻。

过去几年，靠着“盲盒”，泡泡玛特不仅扭亏为盈，还创造了利润百倍增长的奇迹，赚钱速度堪比印钞机。

不过，在泡泡玛特提速的同时，盲盒带来的新鲜感在部分粉丝中逐渐淡去，不少盲盒玩家开始“退役”。 泡泡玛特本身也因“产品质量”、“被指抄袭”等问题频频“翻车”。

利润飙升，8轮融资，泡泡玛特应该“不缺钱”，何必急于投入资本市场的“怀抱”？ 在粉丝开始“退坑”的背景下，它的盲盒故事还能讲多久？

由亏转盈，已完成8轮融资

虽然现在的泡泡玛特看起来“金光闪闪”，各种光环，但就在几年前，泡泡玛特还在为盈利发愁。

《每日财报》注意到，泡泡玛特成立于2010年，成立之初只是一家类似于名创优品的门店。 什么都不好卖。

2017年之前，泡泡玛特已经连续三年亏损。 2014年、2015年、2016年，泡泡玛特营收分别为1703万元、4538万元、8812万元； 净利润分别为-277.29万元、-1598万元、-3003万元。

奇迹般的是，2017年，泡泡玛特在新三板挂牌，业绩一改往日颓势，扭亏为盈。

招股书显示，报告期内，泡泡玛特实现营收1.58亿元、5.14亿元和16.83亿元，未来两年同比增长225.32%和227.43%，实现净利润156万元， 9952万元和4.51亿元，2018年和2019年同比增幅分别高达6279.49%和353.16%，毛利率也从2017年的47.60%上升到64.80%。

2019年4月，泡泡玛特被终止在新三板挂牌。 《每日财报》发现，从新三板退市后，泡泡玛特发生了一系列工商变动。 全体法人股东和自然人股东全部退会。 PopMart (Hong Kong) Holding Limited为唯一投资方，王宁继续作为公司的法定代表人，企业类型也由台港澳及国内合资变为台港澳、澳门法人独资企业。

现在回过头来看，泡泡玛特当时的欺骗行为，就是为了今天在港交所上市做准备。

第二次进入资本市场的泡泡玛特，显然是有备而来。 据企查查数据显示，截至目前，泡泡玛特已获得8轮融资。 就在今年4月，泡泡玛特刚刚完成上市前的最后一轮战略融资，金额超过1亿美元。

说起“盲盒故事”，成也IP也难

如果要问泡泡玛特是如何在一年内扭亏为盈的，就得从该公司的爆款产品“盲盒”说起。

所谓盲盒，通常是动漫、影视作品的周边，或者是设计师单独设计的人偶。 与普通玩具相比，盲盒最关键的商业模式是“盲”。 正如《阿甘正传》中所说，“生活就像一盒巧克力，你永远不知道下一颗是什么。”

盲盒也是一样，买了打开才知道里面是什么款式。 这种不确定性带来的心理情绪，就像赌博和游戏一样，往往是无法阻挡的。

同时，盲盒也击中了人们的“收藏瘾”。 就像很多人小时候玩纸牌游戏一样，为了集齐108张水浒人物卡，孩子们每天都光顾校门口的食堂，吃掉很多袋子的粽子面。

泡泡玛特的招牌IP是一个嘟嘴大眼睛的小女孩，名叫茉莉。 Molly就是香港艺人王新明。

从2006年开始，王新明以Molly形象为原型ip形象，开发了多个定制系列和潮流玩具。 然而，由于制造成本限制及商机有限，Molly玩具的销售及分销一直维持在较小水平。

直到2016年，泡泡玛特发现商机，推出首个“莫莉生肖”盲盒系列，莫莉才打开市场，成为中国“盲盒皇后”。 招股书显示，目前，泡泡玛特共运营IP 85个，其中自有IP 12个，独家IP 22个，非独家IP 51个。

但是泡泡玛特的其他84个IP的人气都不如Molly。

莫莉有多受欢迎？ 在闲鱼交易量前十的盲盒产品中，Molly排名第一。 2018年，闲鱼上原价59元至79元的Molly娃娃订单超过23万单，均价270元，最贵的单价涨了39倍。

虽然身处盲盒业务，但泡泡玛特并未将盲盒定位为公司的核心竞争力，而是将自己定位为IP挖掘者、孵化器和运营商。

但是萧何成功了，萧何也败了。 曾经受益于IP的泡泡玛特，如今也正在经历着IP带来的困难。 为了推广IP，泡芙玛特的广告营销费用迅速攀升。 报告期内分别完成投资260万元、1070万元和4680万元。

尽管花费了巨额的宣传费用，但公司标志性IP莫莉的销售额占总收入的比重略有下降。

泡泡玛特在招股书中也承认，公司无法保证莫莉的人气能够保持在目前的水平。 如果 Molly 受损或无法维持目前对消费者的吸引力，它将面临无替代品的困境。

此外，IP授权协议的期限也可能带来风险，因为有些产品是根据授权协议开发的，授权期限通常为1-4年。 负面影响。

质量问题频发，产品质量管控有待加强

根据弗若斯特沙利文报告，中国时尚零售市场规模由 2015 年的人民币 63 亿元增至 2019 年的人民币 207 亿元，复合年增长率为 34.6%。 同时，在潮玩玩具在中国热度上升的带动下，预计2024年市场规模将达到763亿元。

看中了盲盒市场的潜力，越来越多的大佬开始入局，使得盲盒市场的竞争更加激烈。 参赛者包括独角兽、LOL、sonyangle、Biggie、littleamber、睡王、actoys猫铃、乐高人仔、sml盲盒等。

泡泡玛特虽然暂时处于领先地位，但是跟在他身后的选手差距并没有那么大。 只要泡泡玛特一不留神，就会被他追上。

想要在吸粉的基础上固化粉丝，一定要能拿出好看质量好的产品。 泡泡玛特的产品虽然好看，但质量却一直被消费者诟病。

据第三方投诉平台黑猫投诉显示，截至6月3日，泡泡玛特的投诉量已达1338条。 投诉原因主要集中在两大问题：“质量差”和“退货退款流程慢”。

此外，今年1月，泡泡玛特还因平台投诉解决率为0，被列入“315消保”黑名单。

此外，泡泡玛特还多次被指抄袭。 《每日财报》注意到，今年2月，泡泡玛特全新AYLA动物时尚系列对外发布，但随后被指涉嫌抄袭知名母婴机构“DollChatueau”2017年产品. 随后，2月18日，Popoma承认设计存在问题，并承诺下架并退款召回。

终于在2月18日，泡泡玛特官方发微博致歉，承认AYLA动物时装秀系列个别款式在设计过程中存在问题，与“DollChateau”产品设计相似，该系列产品已从所有渠道中删除。 退款和召回。

如果踩到人性的弱点吉祥物，还能继续成功吗？

有人说，盲盒本身就是一种软赌博行为。

59元一个盲盒泡泡玛特盲盒官网怎么退，不算贵。 大部分消费者会本着“花钱买幸福”的想法，先买一个，试试看能不能买到自己喜欢的。 如果你得到重复的，你想要其他的； 得到普通的，就想要稀有的； 如果你得到最喜欢的一个泡泡玛特盲盒官网怎么退，你想要整套。

可以说，泡泡玛特洞悉了消费者的心理，踩着人性的弱点，打开了市场。 然而，这样的成功还能继续吗？

招股书显示，泡泡玛特近一半的收入来自公司的线下门店，零售门店和机器人门店（自动售货机）占公司总收入的近60%。

对于这样一个依赖线下的行业来说，新冠疫情的影响是显而易见的。 不仅线下销售受到重创，就连近年来在公司战略中极为重要的玩具展也被无限期推迟。

值得注意的是，过去三年，盲盒经济一片繁荣，但疫情之下，如今的消费者正在变得冷静和理性。

不少盲盒玩家开始“退役”，在闲鱼上批量低价出售自己之前的收藏。 一些“退休”卖家的盲盒价格普遍在50元以下，一些冷门IP价格低至10-20元。

盲盒专注于人性的弱点，贩卖多巴胺5到10分钟。 然而，当人们的基本生存问题受到冲击时，盲盒经济的热潮也会消退。 此外，盲盒经济对线下场景的依赖性极强。 受疫情影响，人们出门少了，这也在给盲盒经济降温。

从产品端看，目前商家在新IP开发上面临困难。 盲盒经济的商业逻辑相当巧妙，但对于消费者而言，刺激购买欲望的核心仍然是精美的新品。

泡泡玛特虽然有80多个IP，但真正能带来不菲收入的IP不超过5个。 其中，热门IP《莫莉》占收入的30%。

凡是量产的，只要厂家想做，都可以大批量供应，“绝版”只是一个传说。 有些人想买，但不赚钱。 商人怎么会傻呢？ 就是为了赚更多的钱。

只要是炒作，就难免会有泡沫。 在泡沫破裂之前，它会越来越大，诱使一些人加入“膨胀大军”，成为“接受者”。 但是，物极必反，泡沫一破，就会一扫而空。 等到外行人听到某物价格暴涨，制造“神话”时，可能已经“见顶”了。

公司价值也是如此。

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