泡泡玛特代理多少钱-泡泡玛特与经销商诉讼风险给扩张带来不确定性

上周五（12月4日）中午IPO收盘时泡泡玛特代理多少钱，泡泡玛特保证金认购倍数超117倍。 不禁让人反思IPO反应热烈，泡泡玛特是否真的不存在隐患。 猛兽财经之所以提出这样的观点，是因为泡泡玛特招股书中的“风险因素”多达42页，比蓝月集团（股票代码： 6993）上市时。 看来泡泡玛特也注意到了自身业务发展存在诸多风险。 招股说明书还指出，宝玛特的部分业务依赖经销商向市场销售其产品，宝玛特可能无法控制经销商。 目前，泡泡玛特的线下门店大部分都是泡泡玛特直营，但经销商也贡献了不少收入。

经销商对泡泡玛特营收的影响力不断增强

截至今年6月底，宝玛特拥有25家中国经销商和22家海外经销商。 截至2017年至2019年底三个完整财年，经销商为泡泡玛特贡献的销售额分别为2776万元、4497万元、9360万元（人民币·下同），占泡泡玛特总营收的20%同一时期。 17.6%、8.7% 和 5.6%。

表面上看起来比例在下降，但值得注意的是，截至2019年6月和2020年，经销商在两个财年的前六个月创造的销售额分别为3359万元和5337万元（同比增长近六成收入），分别占宝玛特同期总收入的6.1%和6.6%，可见经销商对宝玛特收入的影响力正在增强。 宝玛特招股书指出，经销商的业绩受到多种因素和风险的影响，其中一些因素可能不受宝玛特的控制。

仍需依靠经销商的力量快速拓展门店

泡泡玛特表示，如果未能与现有经销商续签经销协议、维持与现有经销商的关系，或者在现有经销商流失时未能及时寻找和任命新的经销商，可能会导致泡泡玛特的业绩出现波动或下滑。收入，并可能对宝玛特的财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，在资金需求规模的压力下泡泡玛特代理多少钱，泡泡玛特仍需借助经销商的力量快速扩张门店。 但从目前来看，泡泡玛特表示无法保证对经销商的有效管理，这会给泡泡玛特的发展带来一定的阻力。 泡泡玛特在招股书中披露的与最大经销商南京金鹰泡泡玛特的诉讼案也引发了业内关注。

泡泡玛特今年8月底被起诉

南京金鹰泡泡玛特贸易有限公司成立于2014年4月25日，是泡泡玛特与独立第三方金鹰国际贸易集团（中国）有限公司的合资企业。泡泡玛特最大客户及经销商。 据泡泡玛特招股书显示，泡泡玛特与南京金鹰之间存在诉讼纠纷。

2020年8月28日，宝玛特收到金鹰国际（作为股东）代表南京金鹰宝玛特向江苏省南京市中级人民法院向北京宝玛特提起的诉讼。 诉讼指出，北京泡泡玛特违反投资合作协议，未通过南京金鹰泡泡玛特在专属区域自行开设19家零售店和191家机器人店。

追回人民币100,000,000元

诉讼称，金鹰国际要求（1）北京泡泡玛特停止在专卖区域经营门店； （2）北京泡泡玛特应向南京金鹰泡泡玛特返还约1.17亿元。

2017年至2019年和2020年上半年，这些门店分别产生约190万元、2620万元、1.269亿元和6300万元的收入（约占泡泡玛特总收入的1.2%、5.1%和7.5%） .和7.7%）； 毛利润约为110万元、1740万元、8630万元和4170万元（约占泡泡玛特集团毛利总额的1.4%、5.8%、7.9%和7.8%）。

泡泡玛特的风险披露似乎回避

野兽金融认为，泡泡玛特招股书中的风险披露存在回避行为。 泡泡玛特在招股书中表示：“董事确认，在往绩记录期内及截至最后实际可行日期，我们或任何董事均未涉及任何可能对我们的业务产生重大不利影响的诉讼、仲裁或行政诉讼。”业务、财务状况或经营业绩。” 泡泡玛特在招股书中表示，其法律顾问认为金鹰国际可能会赢得诉讼，性极低。

此外，泡泡玛特表示，无论南京法院对该诉讼的判决是否有利于南京金鹰，该诉讼均不会影响北京泡泡玛特与南京金鹰泡泡玛特之间的业务关系。

泡泡玛特败诉后将面临的负面影响

但如果金鹰国际胜诉，将对泡泡玛特产生三个负面影响。 一是北京泡泡玛特可能被要求停止在上述专属区域内经营。 相关店铺应由南京金鹰泡泡玛特经营。 泡泡玛特相关门店的收入和利润将会下降，历史财务报表必须进行修订。

二是南京金鹰泡泡玛特拥有的专属区域，涉及江苏、浙江、安徽、云南、四川、陕西以及上海南京西路。 泡泡玛特将失去这些国内商业活跃的市场，以及未来具有巨大发展潜力的市场。

三是由于泡泡玛特与南京金鹰泡泡玛特仍存在合作关系，上市后泡泡玛特在上述专属区域的拓展也可能会受到金鹰国际的限制，从而影响其未来的零售渠道。 扩张。

综合分析ip形象，线下零售店是泡泡玛特的主要销售渠道。 截至2020年6月底，泡泡玛特拥有25家中国经销商，以及韩国、日本、新加坡、美国等21个海外国家和地区的22家经销商。 经销商。 上市后，在资金需求的沉重压力下，泡泡玛特仍需借助经销商的力量快速扩张门店。 作为上市公司，与各界保持良好的合作关系是必要的前提。 精心处理与经销商的合作关系，与经销商建立相互信任的关系，有利于公司与经销商的长期合作。 如果不能保证经销商的有效管理，可能会阻碍经销商未来业务规模的发展。

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