泡泡玛特盲盒官网怎么退-泡泡玛特“盲盒”掘金 中国“迪士尼”故事能否有意义？

33岁的王宁和杨涛可能是郑州西亚斯学院这所名不见经传的私立大学最著名的校友。 这对年轻夫妇十年前创立的网红“盲盒”娃娃公司泡泡玛特已于6月1日提交招股书，即将在香港上市。

泡泡玛特销售流行的“盲盒”娃娃Molly和PUCKY系列。 2019年销售额突破16亿元，净利润达4.5亿元。 它自称是中国最大的潮流玩具公司，甚至将其前景形容为中国的“迪士尼”。

创始人王宁和杨涛持有跑玛特56.33%的股权，红杉资本和正心谷创新资本分别持有4.96%和3.5%的股权。

值得一提的是，泡泡玛特此前曾在新三板挂牌，2019年初退市时市值为20亿元。今年年初泡泡玛特盲盒官网怎么退，正心谷创新资本向泡泡玛特投资8750万美元。 Mart 参与 Pre-IPO 轮融资，将后者估值推至 25 亿美元。

“盲盒”奇迹

十年前，喜欢捣乱的初出茅庐的年轻人王宁在北京中关村西方开了一家名为泡泡玛特的时尚杂货店。 同校女友杨涛和刚毕业的师妹刘然成为他创业团队的核心成员。

早期，泡泡玛特以代理销售各类针对年轻人的潮流商品，目标成为中国版的“LOFT”（日本知名杂货零售商场），但几年后操作起来，不能说是非常成功。 直到2015年，泡泡玛特代理了日本Dreams公司生产的人物娃娃Sonny Angel后，才突然发现“盲盒”产品在中国的巨大潜力。

作为最早、最具影响力的造型人物玩偶之一，Sonny Angel定义了“盲盒”玩偶的基本模式：“丑”的挂件造型、“盲抽”的销售、隐藏的限量版刺激玩法。 受益于二次元等潮流文化的流行，尤其受到“泛二次元”的年轻女性和中学生的喜爱。

2015年以来，Sonny Angel娃娃迅速成为泡泡玛特最受欢迎的产品。 据泡泡玛特财报显示，公司2015年营收为4537万，2016年营收达到8811万，同比增长近100%。 王宁曾透露，Sonny Angel娃娃贡献的收入约占30%。

泡泡玛特迅速从一家杂货零售公司转型为一家以潮流玩具为核心的公司，并开发了自己的“盲盒”娃娃莫莉。

莫莉是一个可爱的小女孩角色娃娃，有着撅起的嘴唇和湖蓝色的眼睛。 由香港设计师Kenny Wong于2006年创立，在少数粉丝中相当受欢迎，但商业上的成功有限。 2016年4月，泡泡玛特与王新明签署独家授权协议，开发并销售Molly系列“盲盒”娃娃。 此后，他们分别于2018年和2019年获得了Molly在中国和全球的知识产权。 Molly成为了自己的IP。

每只售价59元的莫莉很快成为中国市场上最受欢迎的“盲盒”娃娃。 第一款Molly盲盒于2016年8月推出，随后三年，泡泡玛特推出了18款Molly盲盒系列。 2017年至2019年，莫莉向泡泡玛特贡献了4100万元、2.14亿元、4.56亿元。

此后，泡泡玛特于2017年独家签约另一位香港设计师打造的PUCKY小精灵。2018年和2019年，PUCKY娃娃分别贡献了7500万元和3.15亿元的收入，成为泡泡玛特第二大赚钱产品。

“盲盒”娃娃已成为泡泡玛特的主要收入来源。 2017年至2019年营收分别为1.58亿元、5.15亿元、16.83亿元吉祥物设计，实现了惊人的爆发式增长。 其中，第三方代理产品收入占比从2017年的69.8%快速下降至2019年的16.6%。

泡泡玛特销量的激增也得益于多渠道场景化销售。

目前泡泡玛特的主要销售渠道是线下零售店。 2016年，泡泡玛特拥有31家零售门店，截至2019年底增至114家，其中北京31家，上海17家。 近两年，线下零售店贡献的收入已超过40%。

2018年以来，泡泡玛特加速布局线上渠道和机器人门店。 前者主要基于天猫旗舰店和微信小程序“气泡盒机”，后者则是与商场合作的无人售货机。 机器。 2019年，线下零售店、天猫旗舰店、微信小程序、无人售货机分别贡献收入7.4亿元、2.51亿元、2.71亿元、2.49亿元。

“盲盒”娃娃的主要材质是塑料。 利润有多少？ 泡泡玛特告诉我们：去年毛利率高达64.8%。 2017年至2019年，随着“盲盒”娃娃和第三方代理产品的收入比例逆转泡泡玛特盲盒官网怎么退，泡泡玛特步入盈利快车道，分别实现净利润157万元、9952万元和4.51亿元。 。

“迪士尼”资本故事能说得通吗？

泡泡玛特的成功引起了市场的高度关注，主要是因为“盲盒”娃娃的火爆，为IP衍生品的变现打开了新的机会之窗。

过去，我国IP衍生品发展困难重重，盗版猖獗，长期没有形成规模化市场。 “盲盒”娃娃的游戏化销售模式会成为破解现状的关键吗？ 泡泡玛特提供了一个新思路。

不过，泡泡玛特讲述的“迪士尼”式资本故事还很单薄：毕竟迪士尼真正的核心能力是培育有生命力的经典IP形象，而这恰恰是泡泡玛特的短板之一。

跑玛特目前共运营85个IP，其中自有IP 12个，独家IP 22个，但主要收入来自前几名IP。 据泡泡玛特招股书显示，在所有独立“盲盒”娃娃中，Molly和PUCKY近两年贡献的收入分别占比85%和55.7%。 2019年，Molly、PUCKY等前五名IP贡献了75.3%的收入。

此外表情包设计，泡泡玛特还面临着日益激烈的市场竞争。

招股书显示，以2019年销售额计算，泡泡玛特在中国潮流玩具市场排名第一。 不过，泡泡玛特的领先地位并不稳固：市场份额仅为8.5%，仅比第二名多出0.8%。 市场结构也相当分散，前五名仅占22.85%。

目前52Toys、IP肖战等都是泡泡玛特的竞争对手。 52Toys拥有KIMMYMIKI系列、罗小黑、樱桃小丸子、蜡笔小新等知名IP授权，IP站拥有SonnyAngel等700多个IP授权，同时铺设500多个无人零售终端。 Paomat在线下渠道的主要竞争对手之一。

生活杂货连锁店酷乐潮玩也是“盲盒”娃娃的主要玩家之一。 酷乐潮玩的销售渠道包括250多家线下实体店和线上微信小程序等，并与TOKIDOKI、萌力星球合作推出“盲盒”产品。 据统计，“盲盒”娃娃约占酷乐潮玩线下店销售额的40%左右。

泡泡玛特的护城河是否坚固，还有待时间的检验。