泡泡玛特盲盒官网考古盲盒的具体数据-泡泡玛特市值高点跌80%，盲盒经济衰退？

盲盒首发股价跳水，用户“退休”

文/图 羊城晚报全媒体记者 胡彦林 席

“盲盒第一股”泡泡玛特国际集团股份有限公司（以下简称泡泡玛特，9992.HK）“巅峰登场”。 同花顺数据显示，在2021年初达到约1500亿港元市值的历史高位，即每股约107.6港元后，泡泡玛特已经走下坡路。 今年7月，市值一度跌至不足300亿港元。 当月股价跌破20港元，7月份累计跌幅超过50%。 8月12日，其股价报18.60港元，市值259.95亿港元，较最高市值下跌逾80%。 市值缩水、股价“跳水”，伴随着数千张“退休”票据和8000多起消费者投诉，这背后是泡泡玛特上半年业绩的突然刹车。 分析人士认为，盲盒市场趋于理性发展。 玩游戏的热潮正在消退吗？

业绩增长势不可挡，股价波动及市值均低于最高点20%

尽管泡泡玛特业绩领先行业，但仍无法阻挡市场波动。 2021年财报显示，其2021年营收44.9亿元，同比增长78.7%； 调整后净利润10.02亿元，同比增长69.6%。 累计注册会员数达到1958万，新增注册会员1218万，创历史新高。 此外，中国大陆新开门店106家； 线上渠道快速发展泡泡玛特盲盒官网考古盲盒的具体数据，拉盒机实现收入8.98亿元，同比增长92.6%。

7月16日，泡泡玛特首家门店在日本东京开业。 而就在前一天，其发布《盈利预警公告》显示，预计今年上半年营收较去年同期增长不低于30%，集团利润较去年同期下降不超过35%。

泡泡玛特业绩波动主要有两种解释。 首先是2022年上半年，由于国内疫情反复，公司暂停了部分地区（主要是一二线城市）的多家线下门店和机器人门店的运营。 其次，公司前期业务扩张导致费用较去年同期增加，因此利润也会下降。 不过，疫情好转后，预计未来这部分费用占比将会下降。

上半年盈利预警发布后，泡泡玛特立即展开大规模回购。 7月18日至8月11日泡泡玛特盲盒官网考古盲盒的具体数据，累计回购股份2139.7万股，累计回购金额约3.82亿港元。 不过，百度股通显示，8月12日，泡泡玛特市值为259.95亿港元，仅为巅峰时近1500亿港元市值的17.33%，缩水超过80%。

数万张“退休”笔记二手热闹

一端是市值“跳崖”，另一端是用户的退却。

小红书上关于“泡泡玛特撤退”的笔记一万多条。 自称“老韭菜”的四川李女士告诉羊城晚报全媒体记者，她在泡泡玛特总共花费了5万到6万元，单价从几十到几百元不等。 由于投入太大，她最终决定只保留自己喜欢的产品卡通人物，其余的都在闲鱼上出售。 目前，她还剩下193件盲盒产品。 江苏用户“永业雅家”在笔记中表示，购买的盲盒已经能搭建起“万元墙”。 起初，他喜欢盲盒的未知和惊喜。 后来在追求爆款的风潮下，不抽奖他就输了。 乐趣也变了，于是他“坑回了一大半”。

除了回归理性消费之外，“退休”的原因还涉及对安全质量问题的质疑。 有消费者反映，买回来的泡泡玛特娃娃有刺鼻气味，疑似甲醛超标。 发布的图片显示，娃娃存在裂纹、污渍等缺陷，不少帖子对质量控制问题表示失望。 黑猫投诉上，截至发稿，与泡泡玛特相关的投诉已超过8800条，其中6700多条显示“已完成”。

二级市场上，娃娃的保值性正在下降。 有分析认为，如果二手平台的溢价空间减少，玩家将逐渐“退休”。 接受羊城晚报全媒体记者采访的几位泡泡玛特“万户”表示，部分二手产品的价格相当于新品“砍半”。 被炒到14000元的SPACE MOLLY西瓜1000%，限量2500枚。 现在在闲鱼里去掉一个零就可以得到了。 普通型号在二级市场上更是“白菜价”。 在小红书和闲鱼上，一些原价59元、69元、79元、89元的全新未开封盲盒可以转手卖到十几二十元的单价，有些拆解型号的单价甚至低至个位数。 “原价两个人138元，我只花了100块钱就买了三个二手的。” 李女士说。

随着行业趋于标准化，盲盒热潮是否正在消退？

泡泡玛特用户开始退缩的背后，表明盲盒业务正在进入受监管限制的轨道，走向更加理性的方向。 例如，《上海盲盒经营合规指引》、《赣州盲盒生产经营合规指引》等法规均规定了盲盒的价格、抽取规则、低保机制、售后、未成年人保障机制等。 其中，上海规定单个盲盒价格一般不超过200元。

盲盒定价长期以来一直受到诟病。 艾媒咨询集团CEO兼首席分析师张毅对羊城晚报全媒体记者表示，不建议给盲盒等产品赋予金融属性，也不建议以此来炒作。 当产品的价值与价格出现严重偏差时，势必会给消费者带来财务风险，也就是俗称的“割韭菜”，这对品牌来说也是非常严重的伤害。 因此，消费者需要理性思考、谨慎选择，不建议企业允许或引导此类消费行为。

国内潮流游戏消费日趋理性。 盲盒热潮正在消退吗？

一方面，泡泡玛特开始将目光转向国外潮流玩具市场，为产品“升温”。 在2021年业绩发布会上，泡泡玛特创始人兼CEO王宁表示卡通形象，希望未来海外收入占整体收入的50%。 据官网信息，今年以来，跑玛特海外业务全面提速，目前已进入韩国、日本、美国、加拿大、英国、新加坡等23个海外国家和地区。 但2021年财报显示，其海外销售收入为1.374亿元，同比增长85.2%，仅占总收入的3%。 从收入角度看，想要闯关出海还有很长的路要走。

另一方面，也许盲盒应该被遗忘，IP才是核心竞争力。 王宁曾表示：“我们不认为泡泡有今天的成就只是得益于盲盒这一载体，泡泡玛特的快速成长是IP本身的核心要素。” 有人认为“Molly之后就不会有泡泡玛特”。

如何继续提升去年57.6%的自有IP和17.2%的独家IP的收入份额，打造更多具有长期影响力的IP，或许是以泡泡玛特为首的盲盒公司的当务之急。

对此，张毅表示：“泡泡玛特过去打造的IP有一定的威力，我们可以向迪士尼等人学习，借鉴他们利用影视作品、图书出版带动玩具等其他产品的三维模式，这对泡泡玛特有一定的参考价值。”