买泡泡玛特的意义-盲盒被指征收智商税，泡泡玛特却要上市了

“泡泡玛特香港上市！” 看到这条消息，不少人第一时间反应过来：“什么是泡泡玛特？”

新潮玩具公司泡泡玛特以“盲盒”闻名。 “盲盒，顾名思义，买的时候是不能打开的买泡泡玛特的意义，要付钱才能打开，里面的东西你懂的。” 有人这样解释盲盒的玩法。

这玩意能支持上市公司吗？

泡泡玛特“盲盒经济”年营收16亿

泡泡玛特的小盒子里装着不同款式的娃娃串联销售，每个系列大约有12款。 近日，疯狂追捧“95后”粉丝的泡泡玛特，也确实靠着潘多拉的盲盒在香港上市。 泡泡玛特向港交所提交的招股书显示，2017年至2019年，公司营收和净利润持续上升。

上述报告期内，泡泡玛特分别实现营收1.58亿元、5.14亿元和16.83亿元，未来两年增速分别为225.4%和227.2%，净利润分别达到156万元、99.52亿元和4.51亿元。 2018年和2019年同比增速分别高达6119%和353%。

“盲盒就像给80后、90后买娃娃收集水浒和西游记角色，没人知道你零食袋里的卡片是什么，但你可以边吃边玩。现在的盲盒更极端的是，除了好看好玩之外，连点心都没有。 有人认为抽盲盒是智商税。

但也有人认为，“盲盒就是不打开才知道的兴奋和心跳”。 “生活就像一盒各式各样的巧克力，你永远不知道下一块是什么味道。” ”《阿甘正传》中有一句话，最符合盲盒带来的感受。

泡泡玛特在资本市场的表现在一定程度上印证了潘多拉盲盒的吸引力。 据天眼查，自2010年第一家零售店在北京欧美汇开业以来，泡泡玛特迄今已获得8轮融资。 今年4月，泡泡玛特刚刚完成Pre-IPO轮融资，融资金额超过1亿美元。

不过，泡泡玛特也经历了低谷期。 2017年1月，泡泡玛特挂牌新三板，但2019年4月终止上市买泡泡玛特的意义，仅上市2年。 而数据显示，截至2016年，公司已连续三年亏损。 2014年、2015年、2016年1-5月，泡泡玛特营收分别为1703.21万元、4537.53万元、2942.61万元； 净利润分别为-277.29万元、-1598.04万元、-2483.53万元。 元。

扭转局面的关键在于，泡泡玛特引入了盲盒玩法。 “我曾经买过近百套，收藏了全套的还想要隐藏版和限量版。” 有消费者表示，买盲盒根本停不下来。

爆款IP莫莉形象占收入30%

最让人无法抗拒的莫过于泡泡玛特自主研发的Molly系列。

Molly为香港艺术家王新明设计的形象。 此前，由于制造成本限制和商机有限，Molly 玩具的销售和分销一直保持在小规模。 2016年，泡泡玛特推出首款“莫莉生肖”盲盒系列，莫莉随后成为泡泡玛特的招牌IP。

在招股书中，泡泡玛特也承认从Molly那里获得了很大一部分收入。 截至目前，公司运营IP 85个，其中自有IP 12个，独家IP 22个，非独家IP 51个。 其中，Molly被定义为重磅IP。 基于其形象自主研发的潮流玩具产品销售额分别为4101.9万元、2.14亿元、4.56亿元，分别占2017、2018、2019年总收入的20%、26.3%、42.6%、27.4% %。

泡泡玛特在招股书中表示，未来的增长和盈利能力之一取决于新IP的开发或收购。 这意味着，莫莉之后，还需要一个“后浪”来扛起大旗。

公司在招股书中表示，公司不能保证莫莉的知名度会保持在目前的水平。 如果Molly受损或无法维持目前对消费者的吸引力，将面临无可替代的困境。 . 此外，IP授权协议的期限也可能带来风险，因为有些产品是根据授权协议开发的，授权期限通常为1-4年。 负面影响。

公司现有85个IP中，自有IP包括Molly、Dimoo、BOBO&COCO、Yuki等，但即使从2019年的数据来看，后三个IP的销量占比也仅占总销量的5.9%、1.5%和1.4%。总收入中，自有IP的销售额占公司总收入的37.2%。

从这一点来看，泡泡玛特要想找到“后浪”还得加把劲。

想做中国迪士尼，却陷入抄袭

为了推广IP，泡泡玛特下了很大功夫。 其广告和营销费用逐年上升。 2017年至2019年分别投入260万元、1070万元和4680万元。

不仅如此，泡泡玛特还以迪士尼为标杆。 在世界上能够成熟IP运营的公司中，迪士尼是最好的。

“我个人认为，五年后，我们可能是中国最像迪士尼的公司，但最像迪士尼不代表我们会拍类似的电影，而是我们也会成为一个拥有多个IP的大集团迪士尼正是通过电影这种艺术形式，让IP走进了每个人的生活，我们用自己的方式让IP给每个人带来美好和快乐。 泡泡玛特CEO王宇曾表示。

泡泡玛特还在招股书中表示，将进一步提升艺术家发现和IP创作运营能力。 但可惜的是吉祥物，泡泡玛特的IP数量难以与迪士尼匹敌，甚至还卷入了抄袭事件。

2月8日，泡泡玛特全新AYLA动物时装系列上线。 但也有消费者表示，该系列盲盒涉嫌抄袭知名娃娃公司“DollChatueau”的娃娃城堡产品。

2月13日，娃娃城堡发表声明，希望其下架设计相似的产品，并召回已售出的产品。 2月18日，泡泡玛特发表声明致歉，承认AYLA动物时装秀系列中个别款式的设计过程存在问题，并承诺将相似设计的产品下架，并召回已售出的产品。

此外，泡泡玛特还被质疑产品质量问题。 在黑猫投诉平台上卡通人物，泡泡玛特的投诉量已达数千人。 2019年7月，有网友称自家采集的Molly娃娃甲醛含量超标，部分IP娃娃甚至超标6倍以上。

不过，泡泡玛特方面表示：“该产品出厂前已通过国际认可检测机构的认证，符合中国国家标准型号产品GB/T 26701-2011的安全和质量标准。”

“创造潮流，传递美丽。” “成为全球领先的潮流文化娱乐公司。” Pop Mart 以这种方式描述了他的使命和愿景。 目前，愿景能否实现，潘多拉的盲盒能否成为印钞机仍是未知数，但投资者能否抵挡住潘多拉的诱惑？

泡泡玛特香港上市，你贡献了多少个盲盒？