泡泡玛特盲盒-一年新增400多家新潮游戏公司，泡泡玛特开启了疯狂的开店模式。 “盲盒先分享”还能走多远？

12月10日，泡泡玛特下架在天猫官方旗舰店销售的“存货盲盒”产品。 财经网向客服人员询问了下架的原因。 客服没有正面回答面料成分的问题，只是回复：“目前缺货”。

昨日，人民网发表《盲盒不可能真的瞎，“泡泡玛特”不懂吗？》一文直击泡泡玛特的产品质量问题。 此前，泡泡玛特因涉嫌虚假宣传这款SKULLPANDA熊喵热潮系列个性化“囤货盲盒”，被北京市朝阳区市场监管局罚款20万元。

执法人员在网上搜证取证，到泡泡玛特进行查询调查，查看产品相关检验报告后，确认该产品的实际面料含量不符合其宣传的97%棉3%标准。氨纶。 调查过程中，泡泡玛特证实了上述事实。

质量问题久未解决，老客户“退却”

事实上，泡泡玛特曾多次因产品质量问题和过度营销被起诉。 此前，“二次销售”、“天价”、“强拆”等风波也曾引发广泛讨论，其产品质量也一直备受消费者关注。 消费者投诉的主要原因是“产品质量问题”、“虚假宣传”、“少送货、漏送货”等，在小红书等集中讨论平台上，也有大量消费者留言质疑产品存在严重缺陷，不少消费者因此“退群”。

财经网在泡泡玛特北京悠唐店看到了。 因为地处写字楼集中区域，每天中午都会有职场人士来店里买盲盒。 他们中的许多人直接订购了“有缺陷”的产品，其中大部分是显而易见的。 油漆剥落现象。 财经网询问店员如何处理次品。 店员说：“不能直接退货，客户只能拿回家等快递员取件寄回去，然后返厂维修，整个过程要半个多月”

由于盲盒产品的特殊性，其相当一部分的附加值在于即买即开的“快乐消费”。 很多消费者难以接受次品长期退货的过程。 甚至有消费者当场直接表示：“这次算了，以后不买了。” 在闲鱼和微信小程序“炒玩组”上，有大量二手泡泡玛特盲盒产品，大部分已被撤单。 宝贝朋友们热卖中泡泡玛特盲盒，价格从原来的59-69元降到了10-20元，部分款式甚至跌破10元。

泡泡玛特在销售端的“差评”，从股价也能看出。 泡泡玛特作为“盲盒第一股”于2020年12月11日以超高估值在港交所上市。 不过，上市之后，泡泡玛特似乎并没有得到资本市场的认可。 2021年2月17日，泡泡玛特一度震荡至盘中高位107.42港元/股，随后于10月29日震荡回落至45.15港元/股的历史低点。截至12月10日发稿，泡泡玛特跌2.43%至每股48.2港元，市值675.73亿港元，较最高市值1500亿港元跌逾800亿港元。 此外，公司创始人兼董事长王宁11月减持泡泡玛特1%股权，约7亿港元。

IP的人气还不够强，泡泡玛特决定加价！

在二级市场表现不佳的情况下，也存在着深层次的经营危机。 据了解，泡泡玛特运营的IP有93个，其中自有IP有12个，独家IP有25个，非独家IP有56个。 其中泡泡玛特盲盒，自有IP是泡泡玛特的主要收入来源。 据泡泡玛特2021年上半年财报显示，自有IP带来的收入为9.02亿元，占总收入的50.9%。

五年前推出的茉莉系列，是泡泡玛特自有IP中的主要收入来源，但也面临着数据下滑的窘境。 泡泡玛特财报显示，2019年，来自Molly的营收为4.56亿元，占总营收的27.1%； 2020年，来自Molly的收入下降至3.57亿元，占总收入的27.1%，占比大幅下降至14.2%； 2021年上半年，来自Molly的收入继续下降至2.04亿元，占总收入的11.5%。 据财经网实地观察，在泡泡玛特的每家门店中，Molly系列总是单独放置在显眼位置，但依然难以调动起消费者的热情。

中南财经政法大学数字研究院执行院长盘和林表示：“对于泡泡玛特来说，难点在于其IP的可持续性。如果只是IP内容逐步填充，通过其在玩家中的渗透“升级，很容易变成传统的玩具厂商。所以泡泡玛特依赖于盲盒玩法。而如何提高盲盒玩法的门槛，是泡泡玛特未来重点突破的地方。” 今年，泡泡玛特着重打造系列新IP，以化解莫莉影响力减弱带来的风险，小野、小男孩等新IP形象相继上线，但影响力仍无法与Molly相提并论。莫莉的那个。比较一下。

近期，泡泡玛特还对多款盲盒进行了“试涨价”策略。 此前，泡泡玛特的盲盒售价多为59元，但今年下半年推出的多个系列均已涨价。 到69元，就连最近发布的Molly和CoolrainLABO系列也达到了89元。 兴业证券研报显示ip形象，“泡泡玛特涨价后，消费者接受度很高。 预计下半年的毛利率会好于上半年。” 泡泡亚光盲盒的质量并没有得到相应的提升。

竞争对手虎视眈眈，多开店你会赢吗？

上文提到，泡泡玛特的现象级IP来之不易，但其营收仍依赖于盲盒产品。 根据泡泡玛特提交的招股书，2017年至2019年，盲盒产品是泡泡玛特的主力军，营收分别为9140万元、3.596亿元、3.592亿元，占同期。 占总收入的 57.8%、69.9% 和 80.7%。 截至2020年上半年，盲盒产品以6.89亿元的营收占泡泡玛特总营收的84.2%，占比逐年提升。 零售行业分析师凌飞宇表示，“新品牌很难产生有吸引力的IP，很多老玩家纷纷退却，这让可选消费的盲盒经济面临更大的挑战。”

或许正是因为有了这种意识，泡泡玛特已经在砍掉和盲盒绑定的印象，布局全IP产业链，从2021年的财报开始，泡泡玛特将不再单独列出盲盒的营收。 . 同时，泡丸玛特也开始生产已有IP的衍生产品。 此次的精品是SKULLPANDA系列的“周边”，其中还包括iPad保护套、手机壳等产品。 此外，Molly、DIMOO、LABUBU等IP也有不少周边产品。 周边产品的价格普遍高于盲盒产品本身。 此次被罚款的丝袜盲盒售价79-711元，一款手机壳售价99元，DIMOO等各种马克杯售价169元。

然而，泡泡玛特的困境不仅在于自身IP的持续短缺，更在于激烈的外部竞争。 多方资本逐渐意识到盲盒产品的暴利，纷纷押注于此。 天眼查数据显示，目前我国有2300多家名称或经营范围包含“潮玩、潮玩、盲盒”的企业吉祥物，其中超过94.52%的潮玩相关企业成立于5年以内。年。 其中，2020年新增时尚相关企业400余家，同比增长54%。 自2021年1月起，新增相关企业1400余家。

52TOYS、1983、TOPTOY等潮流玩具品牌发展势头强劲。 在名创优品的帮助下，TOP TOY迅速打开了市场。 今年9月，获得4亿元融资。 同时，TOP TOY已签约近200名独立设计师，目前拥有160多个自主品牌SKU，其中包括6个原创IP。 对此，盘和林表示：“盲盒玩法没有门槛，一旦上市，就会有大量企业跟进，而泡泡玛特在盲盒IP上内容不足，这让有IP的企业进入盲盒领域具有更显着的比较优势。

在竞争的压力下，宝玛特也在不断寻找新的增长路径。 除了发力线上营销，也在疯狂拓展线下门店。 截至11月6日，泡泡玛特在2021年不到一年的时间里新开了113家门店，线下扩张速度可见一斑。 与此同时，新增机器人门店数量也从210家增加到1687家。 . 快速扩张导致泡泡玛特经营成本“加码”，销售成本大幅增加至6.56亿元，同比增长130.53%。

面对竞争和泡泡玛特的未来，创始人王宁似乎并不担心。 “我们从无到有创造了一个新的产业，这就是我们的价值所在。” 不管泡泡玛特的未来价值如何，能否避免12月7日发生的质量问题再次发生，都是泡泡玛特必须要解决的问题。正如人民日报文章所说，盲盒不做，才能走得更远。”瞎的”。

陈洛/文