泡泡玛特盲盒批发在哪里-泡泡玛特IP利用盲盒后，一直吸引着疯狂的资金。 到底是“韭菜”盒子还是“宝藏”盒子？

“一家卖玩具而不搞实业的公司，怎么能获得进入新三板的青睐呢？” 一位新三板投资者曾对《财经》新媒体记者表示。 泡泡玛特成立于2010年，成立六年来一直不温不火。 当时资本市场还没有发现这家企业的潜力。 然而，泡泡玛特似乎已经不再是以前的样子了。

6月1日晚，泡泡玛特向公司提交招股说明书。 这是继2019年从新三板退市后，再次向资本市场冲刺。这次，泡泡玛特正带着年营收16亿的信心冲击资本市场。 其快速的吸资能力和业务切入点也让一些投资者直言：“跟不上步伐”。

从招股书来看，泡泡玛特的主要收入来自于盲盒。 《95后玩家消费榜》显示，每年有近20万消费者花费2万元以上收集盲盒。 在95后最“消耗成本”的爱好中，时尚人物位列第一。 与此同时，盲盒收藏也成为硬核玩家增长最快的领域。

但由于二手市场上一些隐藏型号的溢价率极高，盲盒也被很多人称为“韭菜盒”。 近一年来，盲盒、球鞋、LOL裙子成为二手市场炒作的对象。 然而，趋势转瞬即逝。 如何保持IP的领先地位，保证持续的创新能力，是泡泡玛特需要思考的问题，也是资本的问题。 市场继续买入关键点。

IP搭上盲盒快车，疯狂吸金

“跑得快”能“跑得远”吗？

事实上，说盲盒拯救了泡泡玛特也不为过。

招股书显示，2017年至2019年，泡泡玛特净利润和净利润逐年增长。 2018年收入同比2017年增长225.4%，2019年收入同比2018年增长227.2%； 三年收入分别为1.58亿元。 、5.14亿元、16.83亿元，年利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元。 这意味着泡泡玛特净利润三年内暴增近300倍。

但2014年至2016年，泡泡玛特连续三年亏损，净利润分别为-277.29万元、-1598.04万元、-2483.53万元。

泡泡玛特成立于2010年，成立后的前六年，是一家销售化妆品、服装、玩具等产品的零售商。 没有独特的IP，利润低。 直到2017年，泡泡玛特获得了Molly的版权。 莫莉是艺术家王新明2006年的创作作品，泡泡玛特在2016年发现了这个IP，并围绕这个形象衍生出了多个不同的产品，叠加盲盒等玩法，加速商业运营，让公司一次性扭亏为盈。猛扑下来。

招股书显示，泡泡玛特共运营85个IP泡泡玛特盲盒批发在哪里，其中自有IP 12个、独家IP 22个、非独家IP 51个，分别占其营收的37.2%、35.4%和9.5%。 在其运营的85个IP中，Molly的吸金能力最强，占比27.1%，2019年收入4.56亿。POCKY排名第二，收入3.15亿。 其余包括收入过亿的 Dimoo 和 TheMonsters。 但比例不超过10%。

《财经》新媒体记者线下走访店发现，泡泡玛特除了Molly、TOKIDOKI、Sonny Angel、Ahri等IP产品外，还有漫威复仇者联盟人偶、哈利波特、冰雪奇缘等。除了盲盒，店里还出售固定人物、奖牌等。店员告诉记者，目前最畅销的产品是莫莉，盲盒售价在29元至59元之间，其他固定型号价格不等。

招股书显示，泡泡玛特目前拥有零售店、线上渠道、专卖店、展会、批发五大销售渠道。 其中，线下零售店是最大的销售渠道。 2019年，线下零售店为泡泡玛特做出了贡献。 7.4亿元，占总收入的43.9%，其中线上收入达到32%。

泡泡玛特的盲盒中，一般有13款一个系列，其中一款仅限隐藏。 一般商家会公布其中12款的款式，但不会公布隐藏的款式。 而且，在实际购买中，消费者不知道自己能买哪一款，而隐藏型号则更难挑选。 这种不确定性带来的兴奋感是吸引消费者“参与其中”的关键。 也正是这样的玩法，一度让盲盒陷入了“郁金香”式的炒作。

闲鱼统计显示，泡泡玛特盲盒中，涨价最快的盲盒均为隐藏款。 潘神圣诞隐藏款原价59元。 闲鱼均价2350元，溢价39倍； 胡桃夹子莫莉《隐藏的小王子》均价1350元，溢价22倍。 盲盒也被很多人称为“韭菜盒”。

据2019年发布的盲盒经济研究报告显示，天猫上有近20万消费者，每年花费1万元以上收集盲盒。 购买力最强的消费者一年甚至可以花费数百万购买盲盒。 其中，1995年以后出生的人占大多数。

但归根结底，盲盒还是迎合了一小部分人的消费乐趣，更多的消费者对这种“刺激”并不买账。 一位消费者告诉财经新媒体记者，他购买泡泡玛特的主要原因是为了送礼，但购买时只会选择固定版本。 “最主要的原因是我无法理解‘盲’文化，我还是更喜欢更清晰的购买方式。对于盲盒来说，买一两个还可以，但如果买多了，那就不值得了，”她说。

通过网上调研，《财经》新媒体记者还发现，大多数网友对购买盲盒不感兴趣，而少部分网友则喜欢打开盲盒时的不确定感。

尽管如此，“盲盒概念”仍然让泡泡玛特受到资本市场的青睐。 仅仅4月份，泡泡玛特就完成了超过1亿美元的战略融资。 投资方为华兴新经济基金和正心谷创新资本。 据天眼查了解，自2011年以来，泡泡玛特已完成8轮融资。

然而，在抢购过程中，泡泡玛特也遇到了很多问题。

其中，IP的持续创收能力是关注的焦点。 今年2月8日，泡泡玛特全新AYLA动物时装系列在多个渠道发布，上线当天就受到广泛追捧。 不过，第二天就有网友发现其与DollChatueau 2017年发布的西桑和特里斯特斯娃娃相似，涉嫌抄袭。 尽管泡泡玛特发布公告否认抄袭，但一套12个盲盒娃娃均与​​DC产品存在“碰撞”元素且高度相似，引发消费者强烈不满并要求退款。

此外，泡泡玛特的产品质量也曾受到质疑。 据统计，黑猫投诉上已有1339名用户投诉泡泡玛特产品不正确或有缺陷。 而且，泡泡玛特还被曝产品甲醛超标问题。

在招股书中，泡泡玛特也提到了这一风险，包括“通过第三方制造商生产产品会给我们的业务带来风险”、“未能监控产品质量可能会对我们的业务产生不利影响”。 ”

更深层次的问题是，泡泡玛特对明星IP的严重依赖存在过时的风险，培育和创造新“IP”的能力尚未得到清晰展现。 同时，通过授权获得的“IP”也存在过期风险。

此外，盲盒销售的门槛并不高，不少企业已经进入市场，泡泡玛特将面临更加激烈的竞争。 据三桥高林咨询观察数据显示，酷乐潮玩盲盒销售额已过亿元，占整个行业销售额的10%，还不及泡泡玛特。 此外，名创优品、Sundry公司也开发了盲盒玩具，部分产品售价较低。

对此，经济评论员宋庆辉向《财经》新媒体记者表示，近三年泡泡玛特营收快速增长。 主要原因是《后浪》的盈利能力很强，但这种盈利能力并不可持续ip形象，只能暂时迎合爱好者的喜好。 如果它不具备持续盈利能力，很快就会被取代。

跑得快却被疫情阻挡

中国潮流玩具市场将走向何方？

潮流玩具（简称“潮流玩具”），又称Designertoys（设计师玩具）或Arttoys（艺术玩具），起源于香港和日本。 事实上，潮玩在国内已经发展了十几年，但到了2018年，潮玩逐渐从小众圈子中脱颖而出泡泡玛特盲盒批发在哪里，吸引了更多大众玩家。

就中国潮流玩具市场而言，呈现出增长快、分散度高的特点。

据泡泡玛特招股书中引用的弗若斯特沙利文报告显示，中国潮流玩具市场规模从2015年的63亿元增至2019年的207亿元，年复合增长率达34.6%。 目前趋势下，中国潮流玩具市场预计将以29.8%的复合增长率继续扩张，2024年可能达到763亿元的高水平。

从零售估值来看，2019年中国时尚零售市场前五名运营商占比分别为8.5%、7.7%、3.3%、1.7%和1.6%，其中泡泡玛特位居第一。 其余企业规模差异明显，整体规模较为分散。

与此同时，潮玩面临的消费者数量也在迅速增加。 据公开统计吉祥物设计，短短5年时间，我国泛二次元用户数量从2014年的1.5亿增长到2019年的3.9亿，年增长率超过10%。 预计2020年用户数量将达到4.35亿。

2018年可以说是中国潮流玩具市场的分水岭，盲盒拉动了潮流玩具的整体销量。 据了解，2018年前后，泡泡玛特、Hobbymax、52Toys、潮流星球等潮流玩具及IP衍生品开发商相继获得融资，随后向集结IP资源、布局渠道的方向发力。

据报道，酷乐潮玩创始人吴胜峰曾表示，“2017年，很多供应商不敢尝试潮玩玩具，或者销量没有想象中的好。 但从2018年开始，潮玩产品已成为玩具等相关企业开发产品的基础。 在热门方向上，盲盒的供应量也有所增加。”