泡泡玛特盲盒app-“泡沫”已破，泡泡玛特没有新故事
原程菲菲 嗨牛财经
上市后短暂触及107港元后，泡泡玛特股价持续下跌。 目前徘徊在17港元左右，较高点下跌约85%。
股价低迷是资本市场对泡泡玛特模式观望的结果。 为了重拾资本市场的信心，泡泡玛特也在积极调整。 一方面，加大新品开发速度，开发大瓦产品； 另一方面，正在拓展线下渠道和海外市场。
一系列动作表明，泡泡玛特正在不断尝试消除盲盒，努力转型，寻找第二条增长曲线。 不过目前还没有明显的效果。 哪条路才是泡泡玛特的出路？
泡泡玛特有多受欢迎？
2016年，泡泡玛特推出自有IP，采用全新盲盒玩法。 一战成名，销量爆发式增长。 泡泡玛特总营收分别为1.58亿元、5.15亿元、16.83亿元，同比增长225.49%、227.19%。 净利润从157万元增至4.5亿元，三年利润激增400倍。 ，成为中国规模最大、发展最快的潮流玩具品牌。
2020年，泡泡玛特在香港联交所上市，成为中国“潮流玩具第一股”。 上市当天股价飙升，市值超千亿港元。 也被誉为“潮流玩具界的茅台酒”。
盲盒是由日本福袋和扭蛋发展而来的。 目前的盲盒是指品牌在不告知产品款式的情况下，让消费者从特定范围内随机选择的产品。
2016年1月，泡泡玛特获得莫莉独家授权，推出首款潮流玩具产品——莫莉星座系列盲盒。 一经推出，迅速占领中国潮流玩具市场，掀起盲盒风潮。
盲盒的流行源于其给消费者带来的惊喜感和兴奋感。
中国社科院国情调查与大数据研究中心发布的《2021年中国潮流玩具市场发展报告》显示泡泡玛特盲盒app，近47%的中国潮流盲盒消费者购买产品主要是因为“盲盒带来的感觉”惊喜。”
抽盲盒的结果是不确定的，而这种不确定性和打开后立即的惊喜是令人着迷的。 不少接受采访的消费者表示：“你不知道出来的是什么，它有一种神秘感。如果你打开它，找到你喜欢的那一款，你会很高兴。”
相比于使用价值，年轻人在消费中越来越追求情感价值和精神价值。
以泡泡玛特的IP形象Molly为例。 她是一个小女孩，嘟着嘴，面无表情。 为什么她面无表情？ 设计师说莫莉不需要表情。 消费者看它开心，它就开心； 当消费者不高兴的时候看它，它就是不高兴的。 这是一种互相表达情感的感觉，1000个人的眼神里都能看出来。 1000 莫莉。
此后，泡泡玛特围绕Molly这个IP进行营销，成为市场上的热销产品。 Molly这个IP曾为泡泡玛特带来80%的营收。
潮流娱乐的核心在于IP。 消费者看重的是IP所传达的精神和情感。 对于泡泡玛特来说，过度依赖单一IP给业务运营带来巨大的潜在风险。 如何赋予IP新价值、开发新IP是泡泡玛特面临的关键问题。
泡泡玛特想要摆脱对莫莉单一IP的依赖泡泡玛特盲盒app，打造“下一个莫莉”，但结果似乎并不顺利。
自2017年起，泡泡玛特调整了商业模式，开始从单一IP开发转向多IP开发。 它广泛尝试了不同的IP，希望通过打造强大的IP资源，形成多元化的IP矩阵。
据不完全统计，目前泡泡玛特运营的IP有93个，其中自有IP 12个，独家IP 25个，非独家IP 56个。
2022年，SKULLPANDA营收8.5亿元，同比增长43.1%，占总营收18.39%； MOLLY全年营收8亿元，同比增长13.8%，占总营收的17.3%。
不过，虽然泡泡玛特新IP孵化效应初步取得成效，且自有IP营收占比较2019-2021年更加均衡，但泡泡玛特总营收增速放缓。
2022年，泡泡玛特营收46.2亿元，同比增长2.8%。 这是泡泡玛特近五年来营收增速最低的一次。 2018年至2021年，泡泡玛特实现营收增速分别为225.49%、227.19%、49.31%、78.66%。
另外，虽然SKULLPANDA的收入份额有所增加，但从侧面来看，是否意味着消费者对Molly的喜爱程度开始下降。 当Molly的热度消退后，SKULLLPANDA能否扛起营收大旗还是个未知数。
理论上来说，多个IP同时上线有一定的稳定性，但缺乏新的热门IP也不一定是好事。 更重要的是，持续开发新IP、与艺人合作、与知名IP联名都会带来无尽的成本和营销推广费用。
除了营收增速下滑之外，泡泡玛特净利润也出现五年来首次负增长。 2018年至2021年，泡泡玛特净利润分别增长6242.96%、353.29%、16.05%、63.2%。 公司2022年净利润4.76亿元，同比下降44.3%。
运营的IP较多，但泡泡玛特的业绩只增加了收入，但没有增加利润。 这或许是资本市场对其成长性担忧的原因之一。
另一方面，越来越多的市场竞争者进入市场，包括52TOYS、TOP TOY等品牌，一些个人设计师也在以盲盒的形式出售自己的IP。 热门IP稀缺，市场竞争激烈，必然会增加泡泡玛特IP的开发成本。
在消费者方面，不可否认，仍然有消费者觉得泡泡玛特味道还不错，但更多消费者对泡泡玛特的热情已经逐渐降温，这也是泡泡玛特增速下滑的重要原因。
毫无疑问，时尚界从事的是IP业务。 漫威、迪士尼等动画影视IP不断输出相关内容，不断为IP添加新的文化和故事，使得IP的生命周期足够长。
这也是泡泡玛特的IP所缺乏的。 它的IP来源于艺术家，艺术家赋予IP灵魂。 泡泡玛特想做的就是帮助他们将艺术作品浓缩成IP，并对IP进行孵化、运营和商业化。
但艺术家是稀缺的，开发一个IP本身就像打开一个盲盒。 你永远不知道开发出来的IP是否会成为下一个爆款。 同时，没有影视、动漫等内容的加持，IP的可持续性稍显不足。
概括起来，就是“IP焦虑”，这也是人们对泡泡玛特成长的担忧。
当然，泡泡玛特也不断做出尝试。
一个明显的表现是，泡泡玛特与朝阳公园打造的首个线下乐园将落户北京。 2022年，泡泡玛特将设立共鸣工作室，产品线涵盖人物、立牌、雕塑等，并发展艺人经纪、互动娱乐、潮流展览等业务，丰富业务形态。
在产品方面，也开始尝试布局多项新业务，例如基于核心IP Molly开发的大型公仔合集。 泡泡玛特表示吉祥物设计，未来将继续基于DIMOO、Labubu等其他IP拓展系列产品。
渠道销售方面，正在加速海外市场布局。 2022年，泡泡玛特海外市场营收同比增长147.1%，零售门店数量较上年增加21家，达到28家，其中机器人门店49家。
在IP建设上，泡泡玛特试图用内容丰富IP形象。 以IP“小野弘野”为例。 小野弘野是一个奇怪的孩子，脸上不高兴，眼神里有浓浓的孤独。 这是泡泡玛特首个情感IP，并基于该IP推出新TVC。 《致陌生的我们》打造内容IP，以优质内容拓展IP故事内涵，力求与用户建立长期稳定的情感链接。
在我国，潮流玩具绝对是一个新兴产业。 从商业发展规律来看，它们必然会经历一个从野蛮生长到稳定发展的过程，潮流玩具行业也不例外。
可以说，泡泡玛特开启了盲盒的潮流玩法新时代。 随着众多竞争企业的进入和无限复制，盲盒开始显现出劣势。
一个例子是肯德基与泡泡玛特联合推出的“DIMOO联名盲盒套餐”。 有消费者不惜一次性花费10494元购买106份套餐； 一些消费者还购买“代餐”来“讨宝宝”服务，雇人代买吃套餐，还送盲盒。
这种为了收集盲盒而过度消费食物的行为，被中国消费者协会点名批评。 中国消费者协会发文表示，利用“盲盒”诱导食品过度消费，应予以抵制！
相关监管政策也相继出台吉祥物设计，规范行业发展。
如今热度退去，资本和消费者逐渐回归理性，行业也回归到IP创作的本质。 从国外成熟的IP产业来看，潮玩业务仍有巨大空间。
只是“泡泡玛特”人需要更加耐心，需要时间去塑造IP，讲好IP的故事，不断丰富IP的内涵，才能在文化价值上实现更多的突破。
