泡泡玛特盲盒全部系列一共有多少个-泡泡玛特千亿市值是闲鱼撑起来的？
深染财经原创
作者| 苏琪
编辑| 金宇凡
很多人表示看不懂。 靠着成本价不到10元的玩具，为什么泡泡玛特在过去三年取得了55%以上的毛利率、220%以上的营收增速、超千亿的市值年？
年轻人、IP影响力、复购、盈利能力，每一个要素都可以在现在的市场中找到对标并且比泡泡玛特做得更好的公司，但神奇的是，泡泡玛特站在了这些圈子的交汇点。
这些品质都被包装体现在小小的盲盒中，展现出惊人的爆发力。 相比于炸鞋、炸包子的高门槛，69元的盲盒给了用户及时、经济的满足。 时至今日，“再买个盲盒别再吃了”已经成为继“我马上到”“我今天绝对不熬夜”之后当代社会的第三个经典旗帜。
但仅仅凭着收藏癖和惊喜感，泡泡玛特做不了几千亿的生意。 它的成功离不开一群人的加油——炒货党。 房地产最热的时候，他们在那里； 潮鞋、二手包最火的时候，它们都在； 现在盲盒火了，背后也站着。
从盲盒产业链的下游，千岛（前潮流玩家）、超级花花公子、恶魔、盲盒星球、丹曲、元气扭蛋、欧拉盲盒等利用盲盒二手交易切入的App，您可以一窥市场规模。 这些APP大多是近两年才成立的，而且大多是公司内部孵化的产品，支撑了大量的炒货。
起草/深度燃烧
而泡泡玛特之所以有价值，是因为它有价值，它所在的市场是流动的：企业从源头上限制供应，鼓励二手市场交易。 盲盒玩家诉说情感故事，烘焙师顺势入场寻欢作乐。
在多方共同努力下，用户买单，投机者赚钱，盲盒出局。 公司市值上升，这个链条上的各方都在想方设法提升产品的价值，充分撬动盲盒的流通。 有人评论说“只要闲鱼上隐藏物品的购买价格不降，泡泡玛特就没有泡沫”。
但当热度退去，当市场情绪回归理性，泡泡玛特如何承载玩家在这条链条上的快乐、感受和利益，并长期持续玩下去？
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01
谁让泡泡玛特成为“90后茅台”？
二手市场的价格能翻多少倍，是检验一个产品受欢迎程度的标准之一。
闲鱼在2019年7月发布的一份报告中指出，盲盒交易已经是一个价值数千万的市场。 2018年闲鱼交易盲盒玩家30万。 报道还称，隐藏车型“Pan Angel Molly”的市场售价高达2350元，相比原价上涨了39倍。
如今，“宝贝圈”无论是玩家数量，还是隐藏的金钱溢价，都远超当初的数字。 据深燃观察，泡泡玛特的另外两大IP——拉布布初代大音“三焦鱼粉珠光绝版”闲鱼最高价5000元，是普通盲盒价格的84倍; Dimoo的“鹿影”款售价高达8500元，是盲盒价格的144倍。
不可否认，盲盒商品的稀缺性和不确定性，注定了其二手市场的繁荣。 盲盒玩家为了获得隐藏物品，难免会得到重复的款式。 这时，可以通过二手交易平台出售或交换。 一些大IP的限量版大号公仔更是在二手交易平台和圈内硬通货上大受欢迎。 甚至有一种说法，泡泡玛特是“90后的茅台”。
看到这个趋势，小静最近加入了一个盲盒无人售货机项目。 为了推销，她建了几个微信群，大家自发在群里交易、交换宝贝。
“盲盒之所以有二手市场吉祥物设计，是因为不确定性太大。设计时，总有几个系列的盲盒特别好看，总会有雷款。” （大家不喜欢的款式），拿到雷钱后，大家互相兑换，或者低价卖掉。” 小晶说。
据她观察，现在一些隐藏款的价格都很高。 一般加价4-5倍是没有问题的。 更好看和更稀有的隐藏模型可以发射 5 次以上。 磊款一般是59元。 能卖到30多块就已经很不错了，也可以在此基础上打折卖，甚至不卖。
在闲鱼上可以看到，一些专业卖家会大量交易普通和雷电盲盒，卖给做手机座、膏胶手机壳的店家。
盲盒二手交易的需求让产业链上的人看到了机会，开始搭建专门的二手时装交易平台。 类似的应用程序或公司比比皆是。 此外，淘宝上也有专门销售经过开箱确认的“指定盲盒”的卖家。 如果玩家想要特定款式，又不想冒盲抽的风险，可以购买指定款式。 价格由人气决定。
千岛（原超玩组）、超级花花公子、执念、盲盒星球、蛋趣、元气扭蛋、欧拉盲盒等，都是近两年才上线的APP。 用户可以在上面画盲盒。 完成后，APP会展示娃娃的款式，直接将其搬入APP中用户的箱柜中。 如果发现重复或者不喜欢，可以挂在闲鱼上。 交易成功后，直接通过APP内的箱柜发货。 “这样一来，盲盒没有打开，卡和卡袋都齐全了，直接改写买家地址，就可以卖个好价钱了。” 小晶说。
当然，其中一些应用也遭到了很多用户的吐槽。 “我在盲盒星球的淘宝店，看到很多开箱确认款，款式很好看，价格也高，本来想去它的APP上买一个，结果换了三张透视卡的点数。（我看到的）都是雷钱。我怀疑APP上基本没有什么好东西可以上，抽到就是雷。即使你拿到了好钱，也不是运了半天，最后只能自己退款了。” 一位用户告诉深燃，他选择了第二天卸载该APP。
微博和知乎上有很多类似的差评
除了二手市场，盲盒还催生了一些周边产业链。
其中，“换娃”是盲盒圈中更高层次的玩法。 一些硬核玩家会用AB填土和亚克力来修饰人偶的装束、颜色、姿势，做成“数量有限的限量版”。 在这个过程中，衍生出了头饰、衣服、贴纸、展示架等产品链。
“换宝贝是有带宝贝的价格和没有宝贝的价格，就是你送宝贝一个价格，他送你一个宝贝是另外一个价格。包括来回邮费和人工费用，估计换一个要300多元，越复杂越贵，贵的能到几千元。 小晶说。
闲鱼上“换娃”的常见文案
不过，也有专业的卖家告诉沉冉，他们现在不太愿意接盲盒，因为盲盒占地方，卖不了多少钱。 一般来说，他们只接受大型、限量版的娃娃。
盲盒只是专业时尚游戏卖家手中的一小部分商品。 真正的新潮游戏收藏家更看重艺术性、稀缺性和影响力。 比如KAWS的原作就曾拍出1亿港元的天价。 对于这样的藏品，收藏家会参加一些商业展览，实现更广泛的价值。
事实上，泡泡玛特也在朝这个方向转型。 曾有用户收到一对Molly，是2010年发行的四周年限定雕塑《麦当劳叔叔与汉堡大盗》，两件一共花了16000元。
#网络巴士二#
02
盲盒二手交易的经济学原理
这些可爱的小东西在二手市场可以翻几倍甚至几十倍的价格。 你熟悉这个例程吗？
一方面，企业为了提升品牌价值，最直接的方式就是饥饿营销，设计稀有款式，然后限时限量销售。 这种人为的稀缺往往会引发人们的“真香”时刻，比如盲盒的隐藏版和限量版。 有的企业甚至雇佣黄牛排队，加剧了供需不对称，强化了人们的紧迫感。
另一方面，用户从一开始就受到盲盒的启发，开始收藏、对比、炫耀自己的照片。 为此，不少用户不惜重金收集全套盲盒，成本高昂，于是用户开始自发兑换和二手交易回血。 专业的炒房商和黄牛看到了商机，自然而然地涌了进来，二手市场就这样自然而然地形成了。
这种场外交易市场是对主力市场的有效补充。 场外交易市场越活跃，主力市场越活跃。 星瀚资本创始合伙人杨戈举了一个例子。 在证券市场中，股票与股指期货的关系类似于主板市场与场外交易市场的关系。 股指期货不会直接影响股价，但其引发的情绪和市场关注度会导致主力市场的进一步活跃或变化。
另一个更极端的例子是白酒市场和假酒市场。 白酒市场每年都花很大的力气打假，因为场外的假酒市场会扰乱白酒市场，但从客观的商业角度来看，假酒市场的活跃就是一个证明白酒市场的活跃度，在一定程度上也促成了其市场的活跃度。
盲盒也是如此。 关注和交易盲盒的人越多，整个盲盒行业的整体活跃度就会增加，从而增加行业的经济价值和预期。 “从资本端来看，黄牛的出现是可以押注赛道的趋势之一，至少说明这个产品有流通价值，有议价空间，产品市场有活力。” 上海财经大学电子商务专业教授崔丽丽说。 .
除了黄牛，另一个行业火爆的表现是产业链下游专门从事盲盒二手交易的初创公司的入局。 “当一个品牌带动了行业的爆发，达到一定程度就会出现这种情况。” 杨歌说，泡泡玛特之所以会带动那么多场外和周边市场，是因为它现在是一家千亿市值的公司，如果是单一IP，或者是无人零售售货机，那时候还是在过去的两年里，市场不会有如此强烈的反应。
“反过来，行业主体的参与和二手市场的活跃，也会带动人们去交易它的股票，它的市值就会上升，这两个过程是互为因果的。” 杨歌说道。
极端情况下，网上流传着一些销售火爆的隐藏娃娃“厂品”的信息，而且价格也不便宜。 据商家描述，该类“厂品”属于“外观品”，还原度较好，即仿品。
闲鱼商家隐瞒娃娃假货的隐瞒说明
不仅如此，多位盲盒用户告诉深燃，他们明显感觉到泡泡玛特的更新速度在加快。 相关数据也证实了这一点。 泡泡玛特的人气IP莫莉在2017-2019推出了7/6/5系列，新IP帕奇在2018-2019推出了3/6系列，远超潮玩公司的《1983》和《可乐潮玩》的产品迭代速度。 2020年，泡泡玛特平均每月推出5.8款盲盒，每月发布4次新品，每次1-3款不等。
著名经济学家宋庆辉表示，凡是符合“新、奇、特”特征的商品都可以用来投机，但随着投机者的注意力大大降低，就会出现边际效应递减规律。 在时尚潮流和市场审美不断变化的当下，泡泡玛特盲盒市场泡沫巨大，风险系数极高，随时有爆裂的危险。
在这个生态中，泡泡玛特必须注意一个微妙的平衡。 快速上市意味着更多限量版将流入市场。 比如阿迪达斯第一批白色椰子鞋发售的时候，很多人都是通过这种方式囤货的。 2018 年，纯白 Yeezy Boost 350 V2 迎来史上最大规模补货，全球销量超过一年。 数百万双使这款鞋成为该系列中价格最低的一双。
长期关注潮玩市场的投资人余智分析，这种操作稀释了大家手中原有存货的价值。 等大家想买，都能买到的时候，自然不会在二手市场给出更高的溢价。
没有垄断渠道的能力，还依附于原装市场，盲盒二手市场的想象空间有多大，要打个问号。
#网巴三#
03
炸盲盒能比得上炸鞋、炸包子吗？
二手市场上也有流通，但不同品类谁的溢价更高，也是一个值得商榷的问题。
炸盲盒和炸鞋炸包子有很大区别。 余智总结道，首先，盲盒的收藏价值和实用价值不如鞋包； 其次，鞋包上游有很多知名且稳定的品牌供应，而潮玩场目前只有泡泡玛特跑出来，二手市场流行的稳定性和想象空间都不如作为鞋袋。
潮鞋在这一品类中更占优势，因为上游品牌相对集中，基本上是耐克和阿迪达斯的双头垄断，而且公司历史悠久。 每双鞋背后都有故事。 这些精神上的慰藉，不仅仅是今天泡泡玛特发布的。 新的形态能带来用户，基于用户长期共识的高溢价才能持续更久。
比如包包里的贵族爱马仕泡泡玛特盲盒全部系列一共有多少个，已经成为身份的象征，但即使用户愿意出2000元溢价购买泡泡玛特，也不是这个圈子的人，未必能“识货” . 毕竟，圈子的大小是没法比的。
但值得注意的是，泡泡玛特只是进入了盲盒、手办等单一品类。 这个品类横向代表了所有新的人群和新的消费场景。
正如格拉威尔的《爆轰趋势》所说，所有的爆炸过程都是有路径的，但你无法一开始就预知结果，也无法预知其爆发的大小。
盲盒之所以能够流行起来，有着独特的路径。 日本和美国也出现了潮流游戏市场和扭蛋游戏，但与国内市场在短时间内爆发不同，这与中国的供应链能力有关，更多的是与中国的用户基础有关。
据宇智了解，69元娃娃在剔除渠道、IP授权、生产等成本后仍有可观的毛利，这证明上游工厂具备高度标准化、量产化的能力。
他和一家潮玩公司的CEO聊天时，对方说，“盲盒之所以流行，是因为过去中国人不开心。 这种不快乐具有非常高的一致性，尤其是年轻人，已经达到了很高的层次，但是获得大范围快乐的成本极高，而且购物欲望无法打开，所以很多人会靠小事满足自己的生活。”
来源/泡泡玛特官博
泡泡玛特将自己的定价定在69元，让用户更及时、更经济地得到满足，然后利用低交易门槛提高交易量和交易频率，以盲盒的形式解决了复购问题，同时也降低了绝对交易价值。 如果你买的是泡泡玛特的盲盒，那么买盒肯定会得到一笔隐藏的钱，入门门槛更低。
“球鞋受众更广，抢手更难，价格也更高。昂贵的球鞋可能要几万甚至几十万元，而盲盒则增长了39倍，仅2350元，所以大家炒作的动机也不一样。是的。 余志坦言，之所以关注泡泡玛特的二手市场，是因为市场上很多人不了解泡泡玛特，觉得不值现在1000亿的市值。
不过，宇智也表示，千亿市值背后的原因在于，在短时间内，市场将情感、文化、青春、潮流融入了泡泡玛特。 “抛开目前的市场情绪来看，1000亿不一定是一个合理的价格吉祥物设计，它的资本溢价肯定很高，长期来看，在现有的估值体系下能否企稳，还有待观察。”
但现阶段，泡泡玛特打动客户需求、带动上下游产业的努力泡泡玛特盲盒全部系列一共有多少个，或将随着热度的疲惫而降温。 “所有流通商品都是如此，不可能一直火爆。” 杨歌说道。
那么，泡泡玛特要想继续保持千亿市值，就必须找到更稳健的方向，夯实底层商业价值。 持续影响力，并切入更多品类，针对年轻人的情感收藏，通过跨界融合实现IP衍生变现，甚至向上游延伸至潮流文创方向。
在这个过程中，泡泡玛特应该考虑，“如果我们未来要做迪士尼，我们要储备多少IP？要有多少设计师？设计师产品的比例什么时候能超过Molly和Pucky？” 玉芝说道。
泡泡玛特创始人王宁曾表示，这么多年，他一直在坚持“尊重时间，尊重商业”这八个字。 泡泡玛特的未来和盲盒的未知一样诱人。 都准时。
*题图来自泡泡玛特官博。 应受访者要求，文中小静、玉芝均为化名。
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