泡泡玛特盲盒机加盟-盲盒拥抱资本“发明”泡泡玛特

原香山财经 香山财经

马化腾曾表示，“我最大的担心是越来越无法理解年轻人的喜好”。

没有人能永远猜透年轻人心里在想什么。

但总有人能猜对。

那些思考它的人将有更大的机会猜测它。

年轻人的好奇心值多少钱？

在对盲盒经济的思考中，王宁用泡泡玛特给出了超过千亿的答案。

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半新奇消费成就泡泡玛特

你可能发现，现在的年轻人是一个极其矛盾的一代。 他们在消费升级和消费降级之间创造了一个非常有趣的价值体系。

年轻人唯一向往的消费点，不再是能直接产生有效价值的消费。 我们看到，以泡泡玛特为代表的无用却能产生快乐的消费正在受到年轻群体的追捧。

自去年12月11日起，经过超过356次的火热申购，以盲盒为核心的“潮品第一股”泡泡玛特正式登陆港股市场。 开盘股价持续上涨，市值一度突破千亿港元。 同样是在去年，以抽卡为核心消费点的《原神》上线10天就在全球创造了近9000万美元的收入。

从原神到泡泡玛特，经过几轮的丰硕收获，资本已经逐渐摸清了新一代年轻人的消费主张。

泡泡玛特是年轻消费品的领导者。 公开资料显示，截至2019年12月31日ip形象，泡泡玛特已在国内33个一二线城市的主流商圈开设了114家线下直营零售店。 在57个城市开设825家创新机器人专卖店。 截至2019年12月31日，泡泡玛特已进入韩国、日本、新加坡、美国等21个海外国家和地区。

香山财经认为，泡泡玛特的成功，一定程度上是主流消费群体向新生代年轻人转移的结果，但更重要的是它对年轻人个人消费行为核心的影响。 深度控制。

2015年，王宁抓住年轻人对IP的热情，引进日本Sonny Angel系列潮流玩具，首次以盲盒销售方式进行销售。 这个风靡日本的热门IP的推出，迎来了泡泡玛特的到来。 业务的第一个爆发期让Popoma产生了一种错觉，认为自己已经找到了未来业务的主流支撑点。 但IP引入的可复制性和不确定性，让这个支撑点显得有些脆弱。

在这个IP近乎泛滥的时代，年轻人的消费行为核心逐渐脱离了传统的融合消费，转而偏好基于大众消费品与小众IP分离的半新奇消费。

既有小众属性，又拥有一定大众市场的IP，是半新消费的主流供给者。 2016年，泡泡玛特从香港设计师王兴明手中获得了Molly的独家IP版权。 在此基础上，泡泡玛特还采用了基于盲盒的销售模式，从而从两个方面触及年轻消费者新的消费痛点。 由此，莫莉走红，成为半新奇消费最成功的实践范例，泡泡玛特也获得了一张进入潮流玩具界的门票。

一个IP的成功往往具有很强的扩张效应。 IP是时尚娱乐的灵魂，对IP的掌控是时尚娱乐企业最重要的生命线。

泡泡玛特也深知这一点。 IP运营方面，泡泡玛特目前运营85个IP，其中自有IP 12个、独家IP 22个、非独家IP 51个。 一定程度上，它在潮流游戏界构筑了一条IP护城河。

泡泡玛特上市时市值突破千亿，凸显出这条护城河似乎很难保护泡泡玛特千亿市值。

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泡泡玛特的泡泡太大了吗？

众所周知，盲盒是泡泡玛特赖以生存的销售模式。 泡泡玛特被认为是盲盒行业最耀眼的新星。

玩具盲盒的诞生地来自日本玩具公司、全球最大的玩具制造商——万代。

万代对于大多数人来说可能是个陌生的词，但他们的产品却是没有什么区别，从能够勾起很多人童年回忆的铁臂阿童木玩具，到至今仍风靡全球的高达模型。 玩具来自各个世代。

万代于1977年发明的一种名为“扭蛋”的玩具就是盲盒的前身。 扭蛋的日语单词“ガシャpon”是万代的注册商标。 直到今天，万代仍然控制着日本扭蛋市场约60%的份额。

与在中国年轻人中依然流行的泡泡玛特不同，在日本，扭蛋是一种比较受欢迎的消费品，甚至可以成为日本文化标签的一部分。

2005年，万代和南梦宫合并，成立了今天的万代南梦宫。 合并后，万代南梦宫的业务包括动画、街机、玩具、音乐和游戏。 可以说，万代南梦宫几乎涵盖了潮流游戏的整个产业链。

有趣的是，万代南梦宫2019年营收为70.4亿美元，利润为8亿美元，市值为208亿美元，而其后继者泡泡玛特2019年营收为2.57亿美元，利润为6000美元。数百万美元。 市值超过135亿美元。

客观来看，万代南梦宫的营收是泡泡玛特的27倍，利润是泡泡玛特的13倍，但其市值却只有泡泡玛特的1.54倍。

万代南梦宫208亿的市值承载着从IP创作到IP内容拓展的整个潮流玩具产业链，面向自身已经开拓成熟的全球市场。

另一方面，从潮人核心IP来看，泡泡玛特自有IP似乎仍难以形成其营收支柱。 招股书显示，其打造了9个自有IP，其中Bobo&Coco表现最好，2020年第一季度营收3290万元，占营业收入的4.8%。 其余8个IP占比不到0.5%。

在此背景下，整体产品仍依赖外部IP的短板，势必为泡泡玛特未来的发展留下隐患。 同时，相对依靠国内单一市场，似乎很难支撑超过135亿美元的市值。

与全球市场的老牌企业相比，除了硬实力太弱之外，其软实力也值得怀疑。

本月初，有网友爆料称，在济南万象城泡泡玛特购买的盲盒产品已被拆解，疑似转售。 12月24日，泡泡玛特承认存在二次销售行为，并解雇了4名涉事员工。 同时，Pau Mart表示将开始对各地门店进行检查，加强监管，欢迎粉丝和消费者继续监督。

这起内部员工盗窃事件，在外人看来或许不算太大，但在泡泡玛特消费群体看来却像是一场诈骗。

盲盒的商业魅力就在于它的神秘性。 对于消费者来说，当盒子失去了最令人着迷的未知属性时，就失去了消费价值。 未密封的盲盒是对向往这种未知属性的消费者最大的侮辱，这必然会导致用户失去对它们的信任。 对于以盲盒为命脉的泡泡玛特来说，用户信任度的丧失也意味着用户消费意愿的随之丧失。

在香山财经看来：用户信任的丧失不是一则公告就能抹去的，也不是三言两语就能恢复消费意愿的。 这起事件似乎反映出泡泡玛特对自身员工监管的缺失。 ，缺乏一定的对消费者的责任感。 我们很难相信，在隐性款高价带来的盈利趋势下，看似监管依然缺失的泡泡玛特能够完全杜绝此类事件再次发生。

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所追求的盲盒经济弊端是否凸显？

我们不能武断地说是泡泡玛特引发了这股盲盒风潮，但可以肯定的是，泡泡玛特将这股盲盒风潮推向了高潮。

在这股盲盒风潮中，无数想要在盲盒中寻求新奇的年轻消费者，与想要收割它们的商家一起自导自演了一部成功的商业喜剧。

根据天猫2019年《95后玩家斩力榜》显示，手办已经超越潮鞋、电竞，成为“95后”一代最受欢迎的爱好之一。 过去一年，国内知名电商平台上，约有20万消费者购买盲盒的花费超过2万元。 追踪玩具市场趋势的头宝研究院数据显示，国内盲盒市场市值已超过25亿元人民币，2014年至2018年年均复合增长率为15.6%。

在此背景下，同样根据Frost & Sullivan的报告，2019年潮流玩具市场份额排名前五的企业分别为8.5%（泡泡玛特）、7.7%（欧洲企业）、3.3%（香港企业）。 、1.7%（日本公司）、1.6%（美国公司）泡泡玛特盲盒机加盟，泡泡玛特与第二名差距不大。

这意味着，除了以泡泡玛特为代表的龙头企业外，潮流玩具市场仍有近90%的份额在隐秘的角落等待后来者的探索。 天眼查APP数据显示，我国至少有700家企业名称与“潮玩”相关。

这些企业无论是以传统方式进入市场，还是以泡泡玛特模式崛起，对于后来者来说都是一个需要权衡利弊的过程。

去年上市后不久，名创优品选择了以传统方式为主、盲盒模式为辅的销售模式，进军潮流玩具市场。 旗下TOPTOY定位为亚洲潮流玩具集合店，专注于10-40岁的男女消费群体。 产品涵盖盲盒、艺术时尚玩具、人物等卡通人物，产品价格从39元到数万元不等。

当以TOPTOY为代表的新盲盒企业逐渐进入市场时，其行业核心IP的价格势必会上涨。 这对于先行者和后来者来说都不是好消息。

在此背景下，盲盒经济的可复制性增强，让这部商业喜剧不再局限于潮流玩具。 它的成功出现，成为整个消费品市场年轻人的饕餮盛宴。

从星巴克到瑞幸，再到娃哈哈、麦当劳。 盲盒似乎是目前刺激消费的最佳方案，而为此买单的年轻人却在这种不确定的消费中逐渐迷失。

盲盒的出现证明，快速消费品被赋予的“赌博”属性，可以在一定程度上刺激年轻一代对未知事物向往的消费欲望。

但这种渴望并不是良性的渴望。 新华社曾发文指出，“惊喜和期待的背后，‘盲盒热’带来的成瘾和赌博心理也在滋生异常消费”。

此外，文章还表示，专家建议家长和老师应引导未成年人形成良好的消费观念，避免陷入消费陷阱。 同时，监管部门应进一步规范盲盒商业模式，避免其畸形发展，给社会和青少年成长带来负面影响。

诚然泡泡玛特盲盒机加盟，对未知事物的迷恋和期待是人类的本能，所以我们看到每一份好奇心都被资本点燃，又被资本熄灭。

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