泡泡玛特进货渠道-泡泡玛特，好戏要开始了？

文|刘旷

近日，香港上市潮流玩具公司泡泡玛特公布了最新的上半年年报。 数据显示，上半年泡泡玛特总营收17.73亿元，同比增长116.8%； 调整后净利润为人民币4.35亿元。 ，同比增长144.1%。 截至2021年6月30日，泡泡玛特零售门店总数为215家，机器人门店总数为1477家。

泡泡玛特的表现可以说一扫其头上的阴影。 该公司上市以来股价表现并不理想，目前市值已跌去一半。 关于泡泡玛特这一热门潮流玩法的发展言论层出不穷，泡泡玛特已经用业绩证明了自己的市场影响力和地位，但这样的业绩能否给公司股价带来提升，公司能否未来能否在运营层面继续保持较高的增速，不得不说两点。

新潮时尚潮流风向标

泡泡玛特虽然是一家潮流玩具公司，但已有十几年的经营历史。 公司最初以潮流商品渠道商起家，最终逐步覆盖潮流IP的设计、运营、零售，并延伸至展览、潮流园区等泛潮流产业生态平台。 凭借先发优势和良好的经营理念，泡泡玛特取得了非凡的市场表现，并于2020年12月在香港联交所上市。

如今，泡泡玛特已经形成了完整的商业模式。 公司通过自有设计师团队获得IP形象授权，直接向独家设计师和第三方进货，然后对IP进行二次设计，形成3D时尚玩具，通过外包工厂生产，直接线下销售。 零售店加机器人店、线上京东自营店、亿网亿创运营的天猫旗舰店、微信泡泡纸盒机、霸趣等触达终端消费者。

经过十多年的经营，泡泡玛特逐步发展了自己的粉丝群体，以会员形式加深粉丝与品牌的互动，建立了潮流社区，成为潮流文化的传播者。 截至2020年6月30日，泡泡玛特共运营93个IP，其中自有IP 12个、独家IP 25个、非独家IP 56个。 截至2020年底，公司拥有注册会员740万。

泡泡玛特已成为中国发展最快的潮流玩具公司。 根据弗若斯特沙利文数据，泡泡玛特2019年零售额为17.6亿元，市场份额为8.5%，位居中国潮流玩具市场第一。 2017年至2019年社会消费品零售总额年复合增长率为226.3%。 2020年实现营收25.13亿元，归属母公司净利润5.24亿元。

文创运营硬实力

泡泡玛特能够取得如此的市场成功，成为新兴行业的先行者和领导者，与自身良好的运营模式密不可分。 对于潮玩这样的创意产业来说，能够把握理性与感性的平衡。 至关重要的。

首先是突出的IP设计能力。 公司主要通过三种方式获得IP授权：获取设计师专属IP、培养自有设计师团队、外包第三方IP。 截至2020年上半年，公司已与超过350位艺术家保持密切联系，并通过授权或知识产权转让协议与其中25位来自世界各地的艺术家进行合作吉祥物设计，使公司获得优质IP。

接下来是完整的制作过程。 泡泡玛特获得原始IP模板后，将对IP进行二次设计。 这个过程将结合市场趋势和粉丝偏好。 然后是IP成型生产流程，包括模具制作和产品量产，然后制定相应的促销计划，为销售做准备。

最后还有下沉销售渠道的帮助。 泡泡玛特已形成线下零售店、机器人店、批发及展会、线上天猫旗舰店、泡泡盒拉丝机、京东旗舰店、霸趣等多元化销售渠道。 2020年，线下渠道收入占比62.1%，线上渠道收入占比37.9%。 线下渠道主要是零售店和机器人店，线上渠道主要是泡泡纸盒机和天猫旗舰店。

这个行业正在迅速变化

然而，随着市场环境的变化泡泡玛特进货渠道，游戏行业今非昔比，越来越多的玩家进入该行业。 创意企业也有人才耗尽的一天，这考验着企业的运营能力。 泡泡玛特面临的挑战来自多个方面。

首先是IP的热度能否维持。 潮流娱乐的核心是形象IP，新的IP和设计风格能否迎合大众尚不确定。 而且潮流产品的生命周期短，需要不断推出新产品。 如果未来没有爆款产品，将会影响公司的声誉和未来的业绩。

其次，行业竞争日趋激烈。 虽然泡泡玛特目前是国内市场全产业链潮流玩具的第一领军者吉祥物，但其他上下游竞争对手都在积极定位薄弱环节。 如果未来出现全产业链新的领军者，可能会削弱泡泡玛特的领先优势。 此外泡泡玛特进货渠道，这种情况也可能出现在泡泡玛特正在发展的海外市场。

最后是零售企业的库存积压问题。 为了满足日益增长的消费者需求，泡泡玛特不断增加商品库存。 然而，时尚产品更新换代快，流行趋势难以预测。 如果某个IP或设计变得不受欢迎，库存变得难以处置，就会造成库存问题。

调整并重新开始

面对市场的挑战和质疑，泡泡玛特也在为业务调整和创新做准备。 从宏观市场环境来看，潮流玩具行业仍属于新兴行业，具有广阔的增长空间。

一方面是开展IP联名，提高知名度。 2021年起，泡泡玛特先后投资了国风品牌十三域和泛二次元零售品牌猫银河，开始进军泛二次元市场。

毛星星成立于2018年，主要销售洛丽塔、JK制服等泛二次元服装，拥有“桃乐丝”、“幸福歌”等自有IP； 十三欲主要销售汉服系列产品。 泡泡玛特对这两个泛二次元品牌的投资，有望进一步整合多元化的上游IP资源，深化品牌建设和用户运营。

另一方面是海外市场的开发。 2020年9月，泡泡玛特首家海外直营店在韩国首尔开业。 招股书显示，泡泡玛特计划2020年至2021年在海外开设300至700家机器人店。预计2023年至2024年海外新增零售店和机器人店数量至少与2022年相似，且海外零售布局开始稳步推进。 。

目前，泡泡玛特已与食品饮料、化妆品、电子、服饰等行业开展跨界合作，进一步提升大众对自有IP和品牌的认知度和接受度，并在一定程度上再次推动盲盒子。 主营业务销量增长，实现良性循环。 但市场竞争问题和IP创意的不确定性依然存在。 未来，泡泡玛特若想继续保持领先地位，前方还会有障碍。